【中金:跨境收支將在中期支撐人民幣匯率】8月29日,在岸美元

【中金:跨境收支將在中期支撐人民幣匯率】8月29日,在岸美元/人民幣匯率在開盤後跳空低開突破了6.90關口,這是在岸人民幣匯率自2020年8月以來首次觸及6.90。中金公司8月31日研報指出,人民幣匯率雖在短期出現了較大波動,但中期來看,決定人民幣匯率的仍是跨境收支。跨境收支將在中期支撐人民幣匯率。1、經常收支方面,我國貿易收支順差仍處於歷史高位。雖然歐美經濟的下行可能會對出口形成一定壓力,但在天然氣等能源的供給尚未完全修復的背景下,我國的貿易份額仍能保持在穩定的高位,助力貿易順差維持在較高水平。2、證券項目收支方面,北向資金雖經歷了一定反覆,但是今年以來依然呈現整體淨買入的態勢,隨着中國經濟修復越來越顯性化,股票收支淨流入態勢將能夠維持。3、跨境債券方面,中美長期利差與跨境債券投資緊密相關,在今年中美利差倒掛加劇的背景之下,自2月以來境外投資者對中國債券呈現淨賣出的態勢,但是在近期中美息差企穩的背景之下,7月期間境外投資者對中國債券的淨賣出額度大幅減少。境外資金或存在8月期間淨買入中國債券的可能性。4、我國金融機構的外匯各項存款餘額約有9500億美元左右,此類境內的民間外匯儲備也會在必要時提供足夠的美元流動性,進而給人民幣匯率提供支撐。總體來看,跨境收支方面我國整體保持資金淨流入,這在中期會給人民幣匯率帶來企穩的力量。雖然短期匯率因經濟預期的反覆和外部環境的變化出現了階段性的波動,但這也是匯率市場的常態。隨着中國穩經濟政策效果的逐步體現,人民幣匯率或將逆轉跌勢。
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