研報稱,受集采預期利好政策集中釋放,貼息貸款以及醫藥板塊低配

研報稱,受集采預期利好政策集中釋放,貼息貸款以及醫藥板塊低配等因素影響,醫療器械和科研裝備估值逐步迎來重估。1)我們預計貼息貸款政策將在22Q4主要體現在醫療設備公司的現金流改善,23Q1將看到增量訂單貢獻。未來半年,醫療設備板塊預計將持續受益於該政策。2)高值耗材和IVD產品是非同質化的,渠道具有服務價值,所以一定程度上尊重已有格局是醫保、醫院、企業、患者各方再平衡後的最佳選擇。企業競爭邏輯從零和博弈,變得溫和。從DCF角度考慮,單品種生命周期延長,估值有望重回PEG。
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