【中信證券:今年底明年初降准落地概率較大】中信證券研報指出,

【中信證券:今年底明年初降准落地概率較大】中信證券研報指出,未來一個季度中國央行有降準的可能,今年底明年初降准落地概率較大。今年以來經濟弱復甦持續,修復斜率能否提升仍需後續觀察。消費修復緩慢疊加外需回落之下,總需求不足問題尚待解決,為延續信貸需求修復,後續增量政策可期,貨幣政策也將維持寬鬆基調以配合。對比歷史貨幣政策寬鬆區間來看,今年以來降准操作較為審慎,為後續降准操作儲備了一定的空間。綜合考慮流動性缺口、MLF到期、美聯儲加息節奏、歷史降准多發時點等,未來一個季度中國央行有降準的可能。降准落地的概率分布為明年1月>今年12月>今年11月。從外部環境來看,11月和12月美聯儲議息會議後是加息節奏轉變的重要窗口期,也會成為國內降準的重要觀察窗口;而從內部環境看,信貸開門紅的需求、對沖專項債提前發行、春節前的流動性安排等因素都更加傾向於選擇1月或者12月作為降準時點。
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