【Mysteel:低品粉礦進口利潤持續倒掛,被動局面仍將繼續

【Mysteel:低品粉礦進口利潤持續倒掛,被動局面仍將繼續】Mysteel對鐵礦石主流品種(以超特粉為例)落地利潤的影響進行分析。預計短期內鐵礦石進口利潤將會維持較為低迷的情況,展望後市,主流品種落地利潤短期內預計繼續承壓,而超特粉被動局面難以緩解。主要原因包括:1. 接近年末粗鋼需求即將面臨季節性轉弱,從而導致鋼廠利潤難以出現顯著恢復,預計低庫存策略將會持續,而據Mysteel了解,近期大部分東北鋼廠已完成今年的冬儲任務,而其餘地區鋼廠今年的冬儲意願普遍較低,這也就意味着短期內港口鐵礦石資源不會出現明顯的去庫動力;另外隨着秋冬季環保限產的增多,疊加粗鋼產量平控政策的影響,預計鐵礦石需求短期內難以放量。2. 年末礦山衝量下,預計到港將會持續維持在高位水平;另外,隨着印度於上周末宣布取消其五月份頒布的增加鐵礦石出口關稅的決定,預計很快其鐵礦發運將逐步恢復至正常水平,導致中國港口資源或將繼續增加,尤其是低品粉礦的供應預計將持續上升,從而導致低品粉落地利潤面對更大的壓力。綜上來看,超特粉進口利潤短期內仍然難以走出當前持續倒掛的被動局面,要擺脫這種情況需要關注後續成材需求是否能夠得到有效好轉,從而引發利潤和鐵礦價格之間的正反饋形成。
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