【招商證券:MLF平價超量續作,體現貨幣政策「防風險+寬信用

【招商證券:MLF平價超量續作,體現貨幣政策「防風險+寬信用」思路】12月15日,央行超額續作6500億元一年期MLF,淨投放1500億元,中標利率維持2.75%不變。招商證券研報指出,央行此次MLF「平價超量」續作,體現出貨幣政策「防風險+寬信用」的政策思路。此次MLF淨投放1500億元,是時隔八個月之後的首次超量投放,透露出維護市場穩定、緩解銀行理財子負債端壓力的明確信號。在基本面下行壓力不減,內需亟待提振的背景下,央行將綜合使用MLF與PSL等工具,增加中長期流動性供應,支持銀行中長期信貸投放。臨近年末,預計央行將加大逆回購投放,確保跨年之際流動性合理充裕,防止資金短缺對市場再度造成衝擊。着眼明年,央行仍然希望以降低實體部門融資利率成本的方式促進「穩增長」,以推動銀行中長期貸款投放的方式實現「寬信用」,在此過程中結構性政策工具將發揮更加重要的作用。
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