【中信證券:預計同業存單利率短期內易上難下,但缺乏持續上行基

【中信證券:預計同業存單利率短期內易上難下,但缺乏持續上行基礎】近期同業存單利率快速回升,1年期同業存單利率回歸至MLF利率附近。四季度以來,同業存單月度淨融資規模持續為負,截至12月20日,四季度累積淨融資-9827億元。中信證券明明債券研究團隊研報指出,近期同業存單利率快速回升,主要是由於需求端帶來的壓力增大所致,在理財產品贖回以及跨年資金緊張、MPA等信貸考核壓力加大等因素的影響下,預計短期內同業存單利率易上難下。臨近跨年時點,銀行資金融出意願降低,疊加雙節臨近而現金需求回升,年底資金面波動收緊的可能性仍存。但是考慮到央行已經通過降准、超額續作MLF以及增大逆回購等操作平抑市場波動、維護市場秩序,銀行負債管理也需要考慮同業存單成本上行的影響,因此存單利率缺乏持續上行基礎,MLF利率依然是同業存單的 「定價錨」,在贖回潮告一段落以及跨年時點結束後,市場或許會迎來階段性交易機會。
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