中金公司王漢鋒、李求索、何璐認為,結合目前的內外部環境,尤其

中金公司王漢鋒、李求索、何璐認為,結合目前的內外部環境,尤其是國內疫情仍處於擴散階段,對市場影響可能還會持續一段時間,但一方面考慮當前市場處於估值低位,滬深300指數前向市盈率僅為9.4倍,股權風險溢價重新回升至歷史向上一倍標準差附近;交易方面,近期日成交降至5800億元左右,對應按自由流通市值計算的換手率降至1.6%附近,重新回落至歷史階段性底部附近的1.5-2%的換手率區間;另一方面政策方向較為積極,上周末召開的中央經濟工作會議多方面回應市場關切,強調「保持經濟平穩運行至關重要」,「大力提振市場信心」。我們認為當前的階段調整不改長局,後市投資者情緒有望伴隨對疫情的預期調整及政策發力逐步改善,目前市場仍處於布局期。
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