綜合來看,全面註冊制下的主板新股發行,雖然沒有預設市盈率天花

綜合來看,全面註冊制下的主板新股發行,雖然沒有預設市盈率天花板,但市場化機制還是發揮了邊際約束效力。市場化定價的約束效力,不僅體現於與監管要求披露的指標或信息進行對標對表。筆者與部分項目參與方溝通發現,發行人和保薦機構在定價時,同樣會綜合考慮A股市場整體趨勢、承受力以及投資者對於新規則的知識儲備等因素,也就是「他人權利」形成的邊際約束。
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