美最新通膨率將出爐 股債屏息

美國2024年12月非農就業報告表現強勁,強化市場對於美國聯準會(Fed)可能更長時間將利率維持在高水平的預期,並加劇美國10年期公債殖利率可能攀抵5%的擔憂。若10年債息觸及此關鍵門檻,可能導致股票等高風險資產吸引力銳減,對於資本市場帶來挑戰。

 2024年12月非農就業人數新增25.6萬人、遠優於預期,失業率降至4.1%,一向被視為「全球資產定價之錨」的10年期美債殖利率10日衝高至4.79%,30年期債息揚升到5%,創2023年11月來最高。

 今年至10日短短的七個交易日,美長債殖利率躍升約20個基點,最新就業報告引發通膨揚升擔憂,加上川普就職後推動的財政與貿易政策可能導致公債發行量增加、通膨反彈,讓債市持續承壓。

 就業報告發布前,BMO資本市場客戶調查顯示,約69%的受訪者預期10年期美債殖利率今年稍後可能挑戰5%關卡。殖利率攀升將提高債券吸引力,正如紐約梅隆銀行所說,「5%殖利率被視為資產配置轉換的觸發點」。

 回顧2023年10月,10年期公債殖利率攀升至5.02%時,標普500指數跌至五個月最低。

 研調機構CFRA Research首席投資策略師史托佛(Sam Stovall)表示:「今年美國10年期債息將維持在4%以上,股市可能面臨很大挑戰。今年開局不利。」

 市場關注本周公布的2024年12月通膨數據,包括本周出爐的PPI與CPI,這攸關殖利率走向。

 近幾周以來,美國2年期與10年期殖利率曲線趨陡,因前者殖利率持平、後者持續攀升,顯示市場預期在經濟展現韌性下,利率將維持在高位。

 強勁的就業報告令交易員預期Fed可能到6月才會再度降息,各大投行也調降今年降息次數預測,美銀甚至認為Fed可能轉向升息。

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