中美兩國對峙的緊張情勢，出現由貿易戰、科技戰往金融戰方向發展的新趨勢。美國川普政府的對等關稅政策嚇壞股市，連象徵避險的美國公債市場也出現崩跌，30年期公債殖利率一度觸及5％，短短3日漲點創逾40年來最大。市場盛傳，這波美債拋售潮，是中國拋售持有的美國公債部位報復美國，以及避險基金因遭遇槓桿壓力、被迫出售美債換取流動性導致的結果。

　外電報導，川普第一任期內的貨幣戰行動，對中國發動的金融制裁尚未完成，主要包括將中國排除在SWIFT系統外、禁止中國企業在美國獲得融資，乃至凍結中國方面所持有的美元資產等。惟中國手上也有工具，即透過持有的龐大美元債券部位，影響美國金融市場的穩定，此一說法，因近日美債殖利率漲點激增而被提出，市場正密切注意中美金融戰2.0的來臨。

　中國方面為因應變局，正透過香港加快金融領域的發展進程，包括股票、債券、期貨、衍生商品的建設等，希望深化金融市場，盡可能的降低美國方面來自金融面的威脅。

　據Investing.com報導，隨著川普正式啟動對中國的104％巨額關稅，中國拋售美債的傳言持續升溫。其中一個消息來源是美國知名創投家、川普支持者帕里哈皮蒂亞（Chamath Palihapitiya），他在8日下午表示，從一些人士那裡聽到中國在拋售美國公債，試圖推高殖利率，並藉此改變市場的敘事走向；另有傳聞說，日本也加入拋售美債的行列，但日本財相加藤勝信9日強調，不會利用該國持有的美國公債，作為與川普總統談判的工具。

　美國公債湧現龐大賣壓，使得外界對這個全球最大債券市場憂心忡忡，也讓人聯想新冠疫情時投資人「搶現金」（dash-for-cash）的風潮。近幾周，在關稅引發的避險情緒推動下，投資者紛紛出脫手中的股票，轉而購買較安全的美國公債。但美國公債7日起遭遇龐大賣壓，導致基準殖利率當日飆升17個基點。

　市場人士認為，由美國公債市場劇烈波動和交換利差大幅收緊來看，包括對沖基金在內的投資者，一直在脫手美國公債等流動資產，以因應其他資產類別投資組合損失而產生的追繳保證金。

　Bianco研究公司總裁畢安可（Jim Bianco）指出，30年期公債殖利率在3個交易日上漲56個基點，上次在3天內上漲這麼多，發生在1982年。

　截至今年1月底，中國持有7,610億美元的美國公債，是僅次於日本的第二大美國公債持有者，日本持有美國公債約1.08兆美元。

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