債市動盪 美歐日債息抖升

工商時報

穆迪調降美國頂級信評令美國財政前景黯淡無光，而川普稅改案更引發美國債務和財政赤字擴大的擔憂，加上貿易談判又沒更多進展，外界對美債信心不斷流失。市場押注美國10年期公債殖利率衝上5％的風暴，正拖累全球債市。

　美國30年期債息21日盤中上升5個基點報5.028％創1年半新高，被外界認為預示其他長年期債息要挑戰5％大關，備受關注的10年債息上漲5個基點報4.543％創三個月新高。債息上升表示債價下跌。

　「5％」風暴衝擊投資人對美債信心，其他主要國家同年期債息也受拖累，日本連續兩個交易日維持1.5％以上，並位在兩個月高點附近，英、德、法等主要歐洲國家盤中上漲5個到9個基點之間。

　美國國債已高達36兆美元，川普減稅法案讓人擔心未來10年，令國債增加3兆美元到5兆美元之間。

　交易員正押注美國長期債息將飆升。在30年債息已升破5％之下，更讓押注10年債息將挑戰5％的交易部位愈來愈大。據摩根大通的客戶調查，看空美債的期貨空單部位已創逾三個月新高。

撤出美國全球資金大風吹

　澳洲金融服務商Pepperstone研究部主管魏斯頓說，大家正考慮將資金撤出美國。儘管這不是資金大逃離，但已顯示資金往其他市場尋找投資機會。資金轉向日圓和瑞士法郎等資產避險，使21日盤中日本與瑞士等10年債息漲幅低於其他主要國家。

　美國財政部21日標售160億美元的20年期公債，為穆迪上周調降美國3A頂級信評後首次標售長債，22日再標售180億美元的10年期抗通膨債券（TIPS），被視為最能反映當前投資人對美債的態度。

　Vanguard債券基金經理奎格利形容，往後財政部每次標售美債，就像必看的電視節目那樣。因為標售結果會被外界用來評估市場對美國長債需求的重要指標。

　瑞銀報告對美國債息走高卻有不同解讀，指投資人看好美國經濟前景改善和衰退憂慮降溫，從而降低對美債的避險需求，並非外資撤離或美債失控等結構性風險。（相關新聞見A2）

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