美債殖利率「甜蜜點」來到，大型壽險業今年6月以來默默「吃貨」、持續回補美債部位，一旦美國聯準會（Fed）重啟降息，資本利得空間值得期待。壽險龍頭國泰、富邦、台灣等大型壽險業者均透露，接下來仍將伺機進場、布局長年期美債。

國泰人壽證實，今年中起開始回補美元債券，並以美元公司債為主；其他大型壽險公司則說，市場預期年底前聯準會可能降息1至2碼下，美債殖利率可望受惠聯準會重啟降息而滑落，殖利率逢高將進場加碼。

據悉，國壽海外投資主要鎖定美國公司債、幾乎沒有美國公債，未來將持續加碼10年以上，長年期的美元優質公司債。

富邦人壽表示，美國仍是全球最大經濟體，市場體制與流動性較佳，且科技進步與經濟成長持續領先全球，中長期而言，仍是富邦壽全球債券投資布局的核心板塊。富邦壽先前法說會上說明，美國經濟表現穩健，在關稅政策不確定性及財政預算協商等因素下，長率維持高檔整理，未來會持續布局長天期債券。

南山人壽指出，公司經營以長期穩健為原則，所持有的資產主要是以長期持有為目的，且主要為信用品質良好的固定收益資產為主，並透過資產配置有效分散風險，做好風險控管。對於適合買進美債的殖利率水準，南山人壽表示，資金配置會考量當下國際政經局勢及金融市場變化，並評估公司各資產投資組合及風險胃納等因素而定。

凱基人壽回應，美債配置將視市場利率、資產與負債匹配等因素而定。未來影響美債殖利率走勢的重要變數為美國就業和通膨數據，以及聯準會貨幣政策方向。預期今年下半年聯準會有1至2次的降息空間，將帶動短率下跌；考量美國經濟展現一定的韌性，加上通膨可能因關稅而走高，長債利率下跌空間相對有限，殖利率曲線將趨陡。

台灣人壽外幣債券操作，主要依據外幣保單銷售狀況進行調整，並以投資級信用債為主，預估今年底前降息可能性仍高，若如市場預期今年底降息2碼，明年底前再降息2至3碼下，美債殖利率曲線將持續陡峭，有利中短天期債券價格表現。近期30年美債利率於4.8％至5.1％震盪，於近三年升息以來的相對高點盤整，台壽會考量個別券次信用利差、總體經濟數據與市場預期機動調整部位。

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