川普這一陣子像國稅局，天天寄稅單，好像各國都欠美國，自4月2日川普宣布解放日，獅子大開口對這國課20％，對那國課40％，好像美國贏了，事實恰好相反，美國會傷的更重。

　沒錯，如今川普的對等關稅讓各國屈服，然而各國排隊與他協商，給了美國零關稅，到美國投資，對美開放市場，換得了什麼結果？越南20％，日本15％、韓國15％、台灣20％、印度25％，這些稅率是外加的，出口到美國的稅率是原稅率再加對等關稅，談了半天，美國享有零關稅，各國輸美卻要支付20％、40％的關稅，這非僅不平等，也違背WTO的最惠國待遇（MFN）原則。

川普的三道隱形風險

　接下來會發生什麼事？依川普的如意算盤，藉關稅逼各國赴美投資以重振美國製造業，然後迫各國對美降至零關稅又可以提升美國出口競爭力，加以匯率施壓，美元貶值，如此一來美國出口無人能敵，這套邏輯看似天衣無縫，卻忽略了三個風險：

　第一、時間的風險：投資不是說來就來，從規劃、選地、建廠房、買設備到試營運、量產、出口至少要三、四年，投資不像關稅說升就升，喊降就降，中間還有許多變數，在日本經營很好的企業，在美國未必能複製成功。如果這麼簡單就可以重振製造業，美國早就成功了，何以歷任總統用盡辦法，美國製造業占GDP比率仍由昔日20％降至目前的10％？

　第二、各國結盟的風險：依GATT第24條規定，兩會員關稅要互惠，而不讓別國享有，就得簽署自由貿易協定，讓絕大多數產品降至零（substantially all the trade），這是MFN的例外，但如今川普迫使各國簽的協議非但不是自由貿易協定，根本是不平等條約，如今各國忍辱妥協只是一時，古人云：「夫民懷敢怒之心，畏不敢犯之法，以待可乘之釁，眾心已離，而上之人且恣其虐以甚之，此桀紂之所以亡也。」如此看來，各國結盟抗美，是遲早的事。

　第三、全球大蕭條的風險：改善經濟問題就像數學聯立方程式的求解，而非解單一算式，過去美國認為匯率不公，迫使日、歐簽署廣場協議，各國匯率升值了，但美國出口依舊不振，於是又使出特別301，同樣也無效，又是232，又是337，還是沒有用，之所以如此，是因為影響產業發展的原因太多，把聯立方程式當單一算式來解就是一大錯誤，這一條式子的解方，正是那一條的毒藥。

　如今川普以舖天蓋地之勢調高關稅，好像可以改善美國經濟，卻拖累別國景氣，市場反撲是遲早的事，1930年代美國的斯穆特-哈里法案（Smoot-Hawley tariff）把關稅調升至60％，然而保護主義為美國帶來的不是春燕，而是四年的大蕭條，那時如此，今日亦然。

　看到川普，不免讓人懷念二戰後的政治家，在他們努力下，歷經關稅暨貿易總協定（GATT，WTO前身）八個回合談判，才讓全球平均關稅由戰後的40％降至如今的3％。

市場反撲是遲早的事

　以去年而言，美國工業產品實質稅率2.0％、歐盟2.4％，中國大陸2.3％，星、港甚至降至零，正是自由貿易的環境，全球出口才會每十年翻1倍，惟晚近十年在川普的干擾下，擴張率已降至24％，貿易戰的傷害於此可知。

　記得1999年底WTO在西雅圖召開部長會議時，美國總統柯林頓向反對自由貿易者表示：「美國人口只占全球4％，但GDP卻占全球22％，若不把多出來的產品賣給其他96％的國家人民，美國的經濟將無法成長。」

　他呼籲那些敵視自由貿易的美國人民，要理性思考。柯林頓這席話正是對川普的警告，任憑川普再橫行，總統任期也不過四年，全球終將在市場那一隻看不見的手引導下，夷平川普的對等關稅，回歸自由貿易。

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