金融市場動盪，股票跌跌不休，民眾把錢都留著現金，就安全了嗎？花旗(台灣)銀行財富策劃諮詢部資深副總裁曾慶瑞說，美國聯準會大幅大步升息，美國實質利率都難以轉正，因為通貨膨脹率居高不下，留著現金在帳戶裡以為有比以前更高的利息收入，「實際上都被通膨蝕光了！」

花旗(台灣)銀行25日舉行第四季投資展望，為財富管理客群分析投資市場的近況，並提點「債券回歸」是今年第四季的投資主題，尤其是投資級的企業債券。

花旗根據過去的歷史經驗，美國十年期公債的收益率與聯邦基準利率走勢高度相關，美國十年期公債收益率會比聯邦基準利率早1至4個月出現高點。隨著經濟衰退風險上升，預期聯準會的緊縮政策已經見頂，若聯邦基準利率於今年底或明年初抵達高點，今年第四季美國十年期公債收益率將出現相對高點。

花旗集團認為，殖利率曲線有進一步趨平的空間，預期美國10年期公債殖利率將在2022年底回落至3.6％左右。

債券在台灣民眾的資產配置類別比較陌生，也被認為各國央行仍在升息循環過程，應該不是進場債券的好時機。曾慶瑞指出，「花旗集團今年6月才開始看好債券，是這麼多年來少見的情況」，然而債券市況仍然走跌，投資級公司債的價格現在沒有全面回升，投資級公司債的平均殖利率卻已超過6％，投資人的利息收入是可觀的，重要的是不會有通膨侵蝕的風險。

「有長期投資想法的人，不必傷神何時是最低點，而是要在『相對低點』就開始逐步佈局」，曾慶瑞說，投資級債券的違約率遠優於其它非投資級，是典型的防禦型資產，只需渡過今、明年上半年的售價壓力。

基於金融市場面臨下行風險，國人還是習慣於把觀市重點放在股票。花旗認為，股票市場未來幾個月將出現較大的波動，除了考慮股價是否在個人屬意的低點進場，股息亦是計算股票投資總報酬率的重要一環，「股息增長類股」表現持續優於大盤，波動程度也相對較小，並會固定配發豐厚股息，在經濟衰退的時候能夠發揮一定的保護作用，如製藥、網路安全、支付、液化天然氣以及電動車材料等類股。