法人雪中送炭 中信投顧看好智原

台股上市櫃企業財報季持續進行中,智原(3035)公告財報後股價雖承壓,但法人研究機構雪中送炭,中信投顧指出,智原今年營收成長超過60%目標不變,維持「增加持股」投資評等,推測合理股價158元。

智原第三季營收32.44億元,季減3.6%、年增46.3%,受惠於IP比重提升,整體毛利率48.6%,優於下滑2~3個百分點之預期。單季每股稅後純益(EPS)為2.41元,優於預期。展望第四季營運,預估整體季營收將季增低個位數,符合中信投顧小幅季增之預期。

中信投顧指出,根據智原經營管理階層看法,雖然量產(MP)受第一大客戶雅特力影響,但仍其餘MP在新案貢獻下,年成長超過90%,IP與NRE皆創歷史新高,維持全年營收成長超過60%看法不變。智原自2015年到今年第三季累計專案達318個,124個已開始進入MP階段,161個將陸續進入MP階段,預估未來MP仍可有持續堆疊成長之表現。

依照目前客戶訂單狀況,智原維持明年第一季營收優於今年第四季之看法,至於明年展望方面,雖然大環境不確定仍存在,半導體產業展望保守,但智原在積極轉型與客戶分散下,預估仍將是成長的一年。

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