受惠於美國聯準會（Fed）緊縮週期接近終點、強勢美元反轉，以及美企獲利強勁等利多，近期美股表現亮眼。然上述利多並未完全擴散到亞洲市場，導致亞股漲勢明顯落後全球，其中又以陸股表現較為遜色。

2023年以來，MSCI新興亞洲指數累計上漲7.25％，大幅落後MSCI全球指數（漲16.11％）、標普500指數（漲19.11％）、那斯達克指數（漲38.19％），顯示亞洲股市與世界其他地區之間愈來愈脫節。

路透報導，美國部分銀行和金融公司18日公布的第二季財報表現亮眼，降低市場對經濟情勢的擔憂，促使美股四大指數18日全面收漲。亞洲的多頭希望美股漲勢，能夠推動19日的亞股交易。

但大陸經濟復甦乏力，拖累亞股表現。大陸統計局17日公布第二季GDP成長率，在低基期下，年增僅6.3％，遠遜多家機構此前預測至少7％的水準，造成MSCI亞洲（日本除外）指數跌至逾三年低點，若排除疫情不計，該指數處於2015年以來新低。

在大陸經濟復甦不如預期背景下，陸港股市表現低迷。2023年以來，上證指數、深證成指分別累計漲2.64％、跌1.66％，香港恒生指數累計下跌5.92％。

中信證券指出，展望7月中共中央政治局會議，由於全年較為謹慎的經濟增長目標，以及「大病後不宜大補」的思路，使得強政策刺激、強經濟復甦的可能性不高，逆週期政策雖然不會缺席，卻很難超出預期。值得注意的是，目前中美關係止跌持穩，但長期博弈態勢並未改變，而全球超級大選年帶來的不確定性，可能在第四季開始持續放大。

另外，大陸正逐步進入疫後經濟復甦的第二階段，即資產負債表修復階段，並有望於2024年進入第三階段，即資產負債表常態化擴張階段，需要持續追蹤高頻經濟數據，期待週期轉折點後的內需持續恢復。

中信建投分析，展望後期值得關注景氣三大方向：一、第一梯隊中將維持高成長的細分領域，如電力電網、造船、電動車產業鏈等。二、第二、三梯隊中景氣趨勢向上，且可能躍升的類股，如伺服器、遊戲、半導體等。三、地產鏈、傳統製造與依賴居民收入預期的可選消費股，在第三季淡季預計景氣改善有限，後續觀察進一步政策刺激動作，及去庫存深化後需求轉折點的出現。