升息末段債市成為市場新寵！根據投信投顧公會統計資料，截至6月底，國內原型債券ETF規模來到新台幣1.58兆，與年初1.21兆規模相比成長逾三成；受益人數同樣出現大規模成長，今年初整體債券ETF受益人數僅15萬人，但截至6月底受益人數增加至52.17萬人，出現超過4倍以上的增幅。

近期美國發布6月CPI（消費者物價指數）數據，年增率降至3％，創2021年4月以來新低，且進一步遠離2022年6月的9.1％高點；PPI（生產者物價指數）則年增0.1％，創近三年來最低紀錄。7月26日聯準會將舉行利率決策會議，市場預期將升息1碼，CME利率期貨顯示則顯示，7月份很可能是本輪升息循環的終點。債券投資熱潮同樣反映在國際資金流向，盤點今年以來，全球累計資金淨流入最高的前10檔ETF，其中有4檔為債券型ETF，4檔債券型ETF累計吸納342.5億美元資金。

回顧過去歷史經驗，升息循環末段或停止升息期間往往是債市投資契機，特別是長天期美債，長天期美債由於存續期長、利率敏感度較高，因此資本利得相對具爆發力；以國泰20年美債ETF（證券代號：00687B）追蹤之「彭博20年期(以上)美國公債指數」為例，截至7/21美國長天期公債百元交易價格為77.7元，相較於近10年平均交易價格106.8元，仍有37％的成長空間機會，且指數到期殖利率達4.01％，仍處相對高檔。

另一方面，投資級債市在通膨降溫、利率末升段趨勢下，同樣深具投資價值，美國消費者物價指數(CPI)自去年6月創下9.1％高點後，6月已降至3％，並創2021年4月以來低點；回顧過去3次通膨創高後，隔年投資級公司債平均漲15％，但今年以來投資級債市累計漲幅未達3％，顯示後續仍有補漲空間。

展望未來，7月美銀經理人調查顯示，68％受訪者預估全球經濟將在未來12個月軟著陸。

國泰投信指出，升息末段，往往是債市多頭展開契機，為抵禦景氣下行風險，相對看好美國公債、投資級公司債市，且未來若進入降息循環，相關標的亦可期待有資本利得，建議投資人可以透過國泰投信旗下2檔債券ETF：國泰投資級公司債ETF（證券代號：00725B）、國泰20年美債ETF（證券代號：00687B），加入存「債」行列。