美歐裝置停工、檢修 大陸SM出口、價格增溫

Covestro的荷蘭68萬噸SM產線意外停車,加上近期美國SM(苯乙烯)裝置計劃外停工,歐洲計劃內的裝置檢修,烘托大陸SM出口成交增溫,價格走高。由於美國停工裝置或於8月初回歸,歐洲約200萬噸裝置後期處於停工,韓國部分STDP裝置8月初短修,有助支撐亞洲SM漲勢力道;SM三雄台化(1326)、台苯(1310)、國喬(1312)營運添利。

SM行情從6月底開始回穩上漲,一改第二季持續下探窘境。因國際油價走高,宏觀情緒轉好,而大陸供應增長不及預期,分別是乙苯效益優於苯乙烯效益,導致SM產量下降,及檢修裝置重啟時間推遲和在產裝置計劃外停工;加上近期計劃外的出口需求增加,烘托7月SM價格走升。

廠商指出,市場原預計7月大陸產量138萬噸,主港累庫5萬噸附近,但計劃外變化讓DSM產量增長不及預期,主港庫存未升反降。搭配國際油價走高,提振石化上游苯原料上漲,雖7月SM價格上漲非純苯推動,但也未拖累SM價格上漲,SM利潤不斷改善。

此外,大陸SM大裝置在5、6月檢修較為集中,原計劃7月陸續開始重啟,大部分集中在7月中,但因部分客觀原因,裝置重啟大多有所推遲;新裝置開車負荷也不及預期,負荷維持中低位水平。加上天津大沽、海南煉化等SM裝置也有計劃外停工,供給轉趨縮減。

分析師認為,目前SM下游PS庫存處於低位,訂單尚可,ABS行業尚有利潤。伴隨傳統金九銀十前提,目前部分終端對雙十一、雙十二尚抱有向好預期,家電廠9月排產計劃預計增加,8月下仍有在補貨預期下價格偏強。

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