日銀調整YCC政策 短線干擾消失後 日股仍將恢復向上

日本央行決議讓殖利率曲線控制政策(yield curve control,YCC)更加彈性,並且放寬長期利率上限以及上修通膨預測值。投信法人指出,觀察過去日本央行調整YCC政策後,日圓與日股的表現,只要日圓匯價趨於穩定,對於日本股市短線干擾消失,日股仍會恢復向上走勢不變。

野村投信投資策略部張繼文副總經理表示,日本央行(BOJ)調整利率政策是一個漸進的過程,先放寬YCC區間、再來是停止購買公債(QQE),最後才是結束負利率(升息)。在走完上述三部曲之前,日本貨幣政策都不算是回到正常化,也跟美國利率水準仍有極大差距,因此日圓並無法維持長期升值走勢,當日圓走勢趨於穩定後,日股則可望回歸基本面。

野村日本領先基金經理人朱繼元表示,以基本面而言,日本第一季實質GDP自原先的1.6%大幅上修至2.7%,近期的各項經濟數據包含PMI及日銀短觀皆顯示日本經濟復甦的步調穩健,雖然海外歐美市場經濟相對疲軟,但預期日本國內強勁的需求將能持續帶動日本經濟的復甦。

中長期來看,日股結構性轉變的趨勢不變,投資人可於日股短線震盪時逢低進場。

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