台積電透過海外擴廠、進行長期分散風險，美國、日本、德國都已確定設廠，動輒都要投入數百億美元，然而投資帶來的明顯改善效果「可能需時數年時間」，台積電的信評公司標普全球評級和在台子公司中華信評10日指出，台積電目前的獲利能力較弱、且現金股利配發金額略為增加，但估計2023年仍將產生新台幣1,000億元至1,500億元的正自由現金流量。

「自由現金流量」（ Free cash flow, FCF），簡稱自由現金流，意即「公司可以自由運用的現金」，能就此看出公司產生現金的效率，而投資人也能用它來衡量公司的營運現金流，扣掉資本支出之後是否還有足夠的資金能發放股息，以回饋給投資人，或是在未來作為投入用途、以及預留下來在景氣不佳時讓公司度過難關。

中華信評授與台積電的本地評等為「twAAA／twA-1+」，評等展望「穩定」。台積電除了正在興建的美國廠和日本廠，最近宣布將斥資約100億歐元於德國德勒斯登興建一座晶圓廠，將成為台積電在歐洲的首座晶圓廠，並將以 28/22 奈米與 16/12 奈米為主要製程技術，全面投產後月產能可望達到 4 萬片晶圓。

中華信評主辦分析師許立德指出，預測德國晶圓廠對台積電今、明年借款槓桿的財務影響程度較低，因為大額的設備遷入支出要到二至三年之後才會發生。中華信評假設，台積電 今、明年的年度資本支出為320～360億美元，較2022年市場需求下滑時的360 億美元為低，「支出的減少，應可為台積電極強健的財務體質，提供更充裕的財務緩衝空間。」

歐洲、中東與非洲地區在台積電2022年營收占比估測約為5％，中華信評認為，此項投資符合台積電擴大其全球版圖的長期策略，部分原因是為了降低主要客戶對地緣政治緊張局勢的疑慮，而且採取合資模式，可望爭取適用歐元區一套目標在培育當地半導體供應鏈、金額高達 430億歐元的補貼計畫。

中華信評預期，未來幾年台積電仍會將大部分投資集中於台灣的先進製程技術，其中包括採用 3 奈米與 2 奈米最先進製程技術的晶圓廠。許立德認為，台積電在美國、日本、歐洲與中國的海外擴廠計劃，不太可能在未來兩年大幅降低該公司的區域集中性風險。中華信評估計，台積電的整體晶圓產能目前約有90％位於台灣。