低價人氣電子股遭襲 外資看兩檔劣於大盤

亞股16日一片慘跌,台股跌幅雖最輕微,仍難置身事外,美銀證券新開啟力積電(6770)研究,認為受制於客戶需求不振等因素,初評給予「劣於大盤」投資評等,推測合理股價僅18元,瑞信證券則降評神達(3706)「劣於大盤」,推測合理股價31.4元。

瑞信證券指出,神達經營管理階層提到,總體經濟變數與庫存去化問題依舊是客戶憂心的焦點,目前完全沒有跡象顯示其關鍵客戶迎接明顯復甦。

外資估計,神達2023年的每股稅後純益(EPS)為1.39元,較去年的7.7元衰退超過8成,2024年EPS為1.7元。

瑞信並強調,神達目前與AI的關聯性主要在GPU附加卡整合至傳統系統中,受預算排擠效應影響,將持續面臨逆風,就算有上檔空間最快也要到2024年後半才會浮現,認為市場對神達搶進AI商機的期望必須向下調整。

力積電方面,美銀證券指出,若從地緣政治緊張的角度出發,市場或許認為力積電可能會享有訂單轉移的好處,但基於力積電來自歐美客戶的營收僅占5%~10%等理由,美銀研判,力積電的受惠程度相對較小,且到2024年下半年前可能難以開花結果。

美系外資估算,力積電EPS將從2022年的5.8元,2023年大減94.2%、降至0.334元,2024、2025年的EPS各為0.539元與0.805元,均無法超越1元。

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