利多護體 越股後市可期

日盛投信28日表示,越南胡志明指數第三季以來至8月25日上漲了5.6%,表現在主要亞股中相對亮眼,除了受惠越南央行接連降息、市場寬鬆之外,央行還推遲了6號通知,禁止銀行提供資金或收購非上市公司股權之爭議性條款,並宣布新的證券交易系統KRX將於1月份投入運行,也激勵了房地產和證券類股上漲。

此外,經濟基本面逐步回升,帶動企業基本面回暖,也是一重要關鍵因素。根據當地券商分析,2024年企業獲利可望達到近20%以上的成長,加上對景氣復甦預期將推升股市表現。

日盛越南機會基金研究團隊表示,今年越南出口衰退主要受到全球終端需求疲弱影響,但觀察美國庫存去化已近尾聲,加上製造業加速自大陸轉移越南,7月越南出口下滑已見明顯收斂,預期第四季出口將落底回升,進一步推動GDP由今年約5%~5.5%的水準拉升至明年的6.5%。

此外,第二季整體上市公司盈利年增率為-11.9%,但季增3.3%,落底訊號浮現,大型企業獲利率先轉正,中型企業獲利年增率雖為負值,但季增25.6%,預期明年企業獲利可望在經濟成長動能拉升下,達到近20%以上的成長。

日盛越南機會基金研究團隊也指出,今年越南指數飆升18%,主要是由於銀行存款利率持續下降,使得投資人將定存資金轉投入股市,較低的利率有助於改善房地產市場的情緒和交易活動,調降利率為推動股市上行的重要因素。

根據歷史經驗,在越南央行首次降息後,初期雖然股市可能小幅震盪,但隨後往往走出一波行情,包括2008、2012、2019年,降息後股市平均漲幅超過50%。現階段在政府結合貨幣和財政政策刺激經濟,全力衝刺6.5%的GDP增長目標,有利提振市場情緒。

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