分析師捧精品 潛力更勝AI

今年以來AI熱潮帶動一票美國科技股大漲,但研究機構BCA Research首席策略師喬許(Dhaval Joshi)認為愛馬仕(Hermes)、LVMH等法國精品股的成長潛力更勝美國科技股,因為品牌定價能力無人能及。

美國上周公布8月失業率從3.5%增至3.8%,勞工時薪增幅從0.4%縮小至0.2%,令市場期待聯準會即將終止升息循環,激勵科技股上漲。在市場一片看好科技股後市之際,喬許表示法國精品股更值得買。

喬許表示:「全球股市最優秀的成長股不是美國科技股,而是法國精品股,因為法國精品品牌的強大定價能力無人能及。」

喬許如此看好法國精品股有三大原因。首先,精品市場遊戲規則與一般市場不同,名牌包越貴越多人想得手,而這造就了法國精品品牌的定價能力。第二,法國精品品牌長期握有強大定價能力也代表,精品業者不用像科技公司一樣靠產量成長來提高獲利。

喬許表示:「蘋果或許希望人手一支iPhone,但香奈兒絕不希望人手一只Maxi 2.55黑色手提包。」

喬許看好法國精品股的第三個原因是精品業門檻非常高。一個精品品牌要達到頂級品質及聲望,並且維持商品稀有性,往往需要數十年甚至百年的努力經營,以致這些百年老店的獲利堅不可摧。

雖然亞馬遜、蘋果等科技巨頭的市場領導地位同樣對獲利形成一道護城河,但喬許質疑生成式AI業者的獲利模式還沒這麼穩固。

雖然近來大陸經濟成長減速令投資人擔心精品業前景,但喬許認為問題不大,因為精品主要客戶來自金字塔頂層的超級富豪,而過去40年來這類富豪人數以10%的年成長率持續增加。

生成式AI技術普及後將以機器取代中階收入勞工,反而讓擔任企業老闆的超級富豪更有錢,進而買更多精品。喬許表示:「生成式AI商機的最佳投資標的是法國精品股。」



工商時報 陳穎芃
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