美國失業率意外攀升、觸發經濟衰退領先指標：薩姆規則（Sahm Rule），市場資金憂心美國經濟恐大幅惡化，加上聯準會（Fed）9月降息有望，因此加速從高風險資產撤出，轉而流向美國公債與黃金，兩項商品躍為2日股災的最大贏家。

　「薩姆規則」是指當失業率的3個月均值上升，比過去12個月的最低值高出0.5個百分點時，就會觸發經濟衰退。該指標自1970年誕生以來，預測準確率為100％。發明者前聯準會經濟學家薩姆（Claudia Sahm）表示，受到勞動力擴張、特別是移民激增，恐讓這次指標預測衰退的效力受到扭曲，但仍警告Fed若不提早因應，美國經濟短期間恐將難以避免陷入硬著陸的命運。

　薩姆規則2日遭到觸發後，衰退恐慌氣氛快速席捲金融市場，資金尋求逃往債市避險，加上9月降息大局已定，美國公債價格全面暴漲，讓走勢相反的所有期限美債殖利率至少下滑12個基點。

　其中對Fed政策利率敏感的2年期與具有指標意義的10年期美債殖利率，都跌破4％大關。前者收盤下跌26個基點至3.890％，創下2023年5月12日以來最低水位，後者狂洩近19個基點至3.793％，為今年以來最低，兩者單日跌幅分別為6.7％與4.6％。

　與此同時，現貨黃金2日盤中也衝高至每盎司2,510美元，再創歷史新高，但終場在獲利了結賣壓下，收黑0.17％到2,442.04美元。

　慘淡的就業報告暗示美國經濟恐將陷入衰退，市場開始質疑Fed降息時間，是否來的太晚。美國參議院民主黨議員華倫在社交平台發文批評，Fed主席鮑爾過去一周沒降息，犯了「嚴重錯誤」；貝萊德全球固定收益首席投資長瑞德（Rick Rieder）表示，中小企業受到經濟壓力日增，Fed可能被迫要在9月降息2碼。

　儘管如此，Fed官員仍企圖淡化外界對降息的預期。芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比表示，Fed不會對任何單一數據反應過度；里奇蒙聯準銀行總裁巴爾金也堅稱最新就業數據仍算合理，Fed無須大幅降息。

（相關新聞見A2、A3）

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