Fed 9月會降息幾碼？8月非農就業報告成關鍵

工商時報

市場高度關注6日出爐的8月非農就業報告，因為這攸關美國聯準會（Fed）9月例會降息幅度。目前市場主流觀點認為Fed將降息1碼，但花旗集團近日發布報告指出，美國8月就業報告可能證實7月勞動市場疲弱並非暫時現象，進而為Fed以2碼幅度展開降息循環鋪平道路。

　分析師普遍預期Fed官員將於9月17～18日開會後決議降息，但對於降息力道意見分歧。據芝商所（CME）利率期貨市場顯示，市場預估Fed9月降息1碼的機率達70％，降息2碼機率為30％。

　花旗與法國巴黎銀行（BNP Paribas）皆表示，8月非農就業報告將「嚴重影響」Fed決定以降息1碼或2碼來啟動寬鬆週期，因為這是9月會議前的最後一份就業報告。

　花旗在報告中寫道：「我們預期8月非農就業表現與7月數據大致類似，反映勞動市場整體放緩，而這將為Fed官員大幅降息創造條件。」

　根據花旗預測，8月非農就業估小幅增加12.5萬人，失業率料持平於4.3％。顯示勞動需求確實減弱，而非受到暫時性因素影響。花旗表示，光是這樣的數據，便足以讓Fed將降息幅度擴大到2碼。

　花旗指出，就算失業率略微下滑，顯示勞動市場在一個月內出現改善，但這可能「不足以讓Fed官員相信就業市場進一步走疲的風險已經消退」。

　法國巴黎銀行則預測，8月非農就業人口增幅將從7月的11.4萬反彈至17.5萬人，失業率降至4.2％。該銀行表示：「這樣的表現將促使Fed9月會議決議降息1碼。」

　但法國巴黎銀行指出：「雖然我們的基本預測是1碼，但要是就業增長未見反彈且失業率再度揚升，Fed也可能將降息幅度拉大至2碼。」

　7月非農就業數據疲弱，令許多人認為Fed須降息2碼才能避免經濟衰退，甚至呼籲官員應採取緊急降息措施。但隨著初領失業救濟人數在內的數據帶來好消息，大幅緩解市場對於經濟倒退的擔憂，押注降息1碼再度成為主流看法。

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