陸提財政刺激方案 人大開議

工商時報

大陸14屆全國人大常委會第12次會議4日在北京召開，市場憧憬官方將推出更多財政增量政策以刺激經濟。新華社報導，本此人大常委會將審議增加地方政府置換債務額度的議案，等於為困窘的地方財政「續命」，機構預測規模將在人民幣（下同）10兆元左右。

本次會議將一連舉行5天，8日閉幕。報導指出，會上審議了國務院關於提請審議增加地方政府債務限額置換存量隱性債務的議案，並由財政部部長藍佛安進行說明。預期人大常委會8日閉幕後，就會揭曉政策內容。

今年以來大陸的財政支出遠低預期，本次財政刺激方案究竟規模多大，成為全球關注焦點。華爾街日報引述多家投行分析報告，普遍認為刺激規模約在10兆元左右。

另外，時近年末，經濟學家認為政府短期內發行更多債券的空間不大，但可能會批准未來幾年發行數兆元的特別國債，用於充實銀行資本和扶持地方政府，同時也可能提高未來的財政赤字。

　惠譽旗下BMI亞太地區國家風險主管Darren Tay表示，官方可能會拿出6兆元讓地方政府的表外債務進行再融資，低於此一規模將讓市場失望。但他也說，即便是6兆元，也僅占未償債務總額的10％左右。

麥格理中國經濟研究主管胡偉俊認為，置換債務可減輕地方政府負擔，但無法直接創造實體經濟需求。他說，大陸過去也曾採取過相同策略，但並未成功推動經濟復甦，現在似乎也不太可能。高盛則預期，大陸將額外發行1～2兆元的超長期特別國債，用於置換債務。

值得關注的是，美國總統大選即將登場，報導分析，陸方正研擬選後的各種應對方案，但不論哪位候選人勝選，大陸都不會推出「火箭式」的刺激計畫，至少今年不會。

報導分析，若共和黨候選人川普重返白宮、並重燃關稅戰戰火，而陸方又繼續以產業補貼方式擴大全球傾銷，將引起更多國家的反感。野村中國首席經濟學家陸挺預測，若川普獲勝，以政府借款衡量，未來幾年大陸官方對國內整體財政支持約等於GDP的3％；若賀錦麗勝出，這一比例可能接近2％。

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