外電報導，台積電可能被迫與英特爾合作，加上美國總統川普再度重申台灣搶走晶片生意，法人擔憂情緒全反映在台積電股價上，迄今股價連三個交易日下挫，花旗環球、高盛證券跳出來回應旗下客戶疑慮，力挺台積電憑藉堅實基本面，有望突破潛在風波動盪。

　台積電股價最近飽受不確定性影響，儘管在美國召開董事會最終並未有出人意料的事項宣布，但市場疑慮不僅沒有消散，反而更向受到壓力必須出手救英特爾、川普再提對晶片課稅、先進製程受迫加速赴美、《晶片法》補助可能生變等方向發展，導致投資人信心嚴重不足。

　國際資金繼13日賣超台積電10,884張，14日又賣超逾2萬張，股價連三個交易日下跌，14日跌破季線、收1,060元，為2024年12月下旬以來最低。PGIM保德信中小型股基金經理人杜欣霈指出，從基本面看，台股企業營收仍強，有利支持股市，預期川普政策塵埃落定，投資情緒會回溫。

　外電引述消息人士說法，指川普政府正評估修改晶片法案條款，部分協議可能要重新協商。針對美國晶圓廠補貼若遭取消，摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻認為，此補貼金額占台積電美國資本支出約10％，僅會輕微推升台積電折舊費用（折舊約占銷貨成本的40％～50％），推算下來，對台積電毛利率減損不到0.5個百分點，影響有限。

　黑石財經執行長温建勳於川普當選後舉辦的戰略台灣投資論壇中提到，以川普商人思維出發，要求先進製程、CoWoS前進美國，甚至要求台積電支援英特爾，都可能浮上檯面。如今看來，各項擔憂慢慢成形，是台積電與台灣政府不得不面對的長期挑戰。

　花旗環球證券台灣區研究部主管陳佳儀指出，客戶最常見疑慮之一是，若英特爾將晶圓代工事業分割為獨立公司，並要求台積電投資或技術轉移，對台積電為大利空。不過，英特爾製程生態系、設計方法與製造系統，全都與台積電有著極大不同，會對無晶圓廠客戶造成障礙，換言之，在此情境下，不代表英特爾可直接與台積電在先進製程上競爭。

　高盛證券說明，台積電與英特爾若真要合資合作，有三大不可行難點：一、雙方在商業模式、製程生態系、設備都存在差異，潛在合資企業戰略價值不明。二、台積電一直維持獨立運營策略，避免參與可能影響在客戶間中立地位的合資計畫，同時，台積電向來對技術共享持審慎態度，因此，與英特爾的技術轉移協議不太符合其一貫策略。三、台積電與英特爾在市場上居主導地位，一旦合作或合資，可能面臨反壟斷審查。

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