美國聯準會（Fed）偏好的通貨膨脹指標、核心個人消費支出物價指數（PCE）1月份以溫和步伐增長，符合市場預期，顯示物價壓力仍處於控制之中，讓市場暫時鬆了一口氣。但同時，高占美國經濟活動逾三分之二的消費者支出，則意外創下一年來首次萎縮。

　另外，1月份美國通膨成長放緩、消費支出疲弱，也讓交易員持續押注Fed將在6月重啟降息行動，至於9月降息的機率也高出按兵不動。

　美國商務部2月28日公布1月美國PCE年增2.5％、月增0.3％，雙雙符合市場預期。至於去年12月PCE則為年增2.6％、月增0.3％。去除波動較大的食品和能源價格後，也是Fed最青睞的通膨指標，美國核心PCE在1月年增2.6％、月增0.3％，也與預期相符。前月核心PCE經修正後為年增2.9％、月增0.2％。

　然而，令外界感到比較意外是1月消費者個人支出呈現明顯回落，月減0.2％，大幅低於前月修正後的0.8％增幅與預期的成長0.1％。分析師表示，上月民眾消費疲軟，主要反映氣候不佳、洛杉磯大火，導致支出受到抑制。

　川普政府的關稅政策與大幅削減開支，對經濟前景造成的不確定性，也多少影響民眾的消費意願。數據還顯示，1月份個人收入月增0.9％，高出前月與市場預期的0.1％增幅。

　目前Fed官員對於利率政策大多抱持鷹派立場，認為當前利率水平依然處於適當水平。

費城聯準銀行總裁哈克（Patrick Harker）2月27日表示，支持維持美國短期借款成本在目前的4.25％至4.5％區間不變。他指出，該水平有助於讓通膨回落到2％目標，但同時又不會對就業市場或整體經濟造成負面影響。

　克里夫蘭聯準銀行總裁哈曼克（Beth Hammack）則表示，Fed當前的利率政策可能接近中性水準，應該會在相當長一段時間內維持當前利率水準。

　此外，堪薩斯聯準銀行總裁施密德（Jeff Schmid）指出，通膨比他期望更加頑固且黏性更強，在面臨通膨風險和經濟增長的雙重挑戰，可能迫使Fed不得不在兩者之間尋求平衡。

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