鮑爾恐轉鴨 降息理由改變

美國聯準會(Fed)預料20日結束兩天會議後將維持利率不變。但具有「Fed傳聲筒」之稱的華爾街日報記者蒂米羅斯(Nick Timiraos)指出,在Fed觀望態度背後,未來降息理由已經改變。面臨川普政府發動恐將引發美國停滯性通膨危機的貿易戰,Fed主席鮑爾看來非鷹非鴿,反更像是在渾濁水下不斷划水的「鴨子」。

在Fed會後發布的季度經濟預測,多數官員預料今年將降息一到兩次。表面看來這似乎與上季預測相同,但蒂米羅斯認為,在「不動如山」的表面下,卻可能隱藏一個重大變化,就是貿易戰帶來的物價上漲風險,使Fed態度已出現大幅調整。

他說,去年當美國通膨傳出降溫,Fed選擇調降利率,如今因這項好消息而降息的機率已經降低,反而川普政府提高關稅,迫使Fed降息的可能性已比上次Fed開會時候大幅提高。

面臨關稅政策可能對美國通膨與經濟造成衝擊,任期僅剩一年的鮑爾如今正遭遇Fed職涯中最嚴峻的考驗,即因應一場物價可能被推高,同時引發經濟被削弱的貿易戰。

作為Fed政策制定者,有時被外界稱為對抗通膨的「鷹派」,有時則被稱為捍衛勞動市場的「鴿派」,如今鮑爾更像一隻鴨子,在水面上看似平靜,卻在混濁水下不停滑水設法尋求出路。

分析指出,Fed正面臨兩難,須在降低利率以刺激需求,或維持高利率以抑制通膨之間做出選擇。GlobalData TS Lombard經濟學家帕金斯說,如Fed現在降息,很可能是經濟形勢變得更糟。

而與川普首個任期相比,Fed面臨的政治壓力更大,雖川普說不會干預利率政策,但上月發布一項行政命令,賦予政府監督Fed監管議程權力,雖豁免貨幣政策,但執行方式存在模糊空間。令人憂心的是,司法部還尋求推翻1935年推出一項保護監管機構獨立性的法律先例。若先例被推翻,將大幅削弱Fed自主性,使其更容易受到政治干預。

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