就業強勁 高盛、巴克萊估Fed延至7月降息

工商時報

美國總統川普以無通膨為由，再度施壓聯準會（Fed）降息。但高盛和巴克萊基於4月就業報告意外就業強韌，不約而同將Fed降息時間預期，從6月推遲到7月。

　華爾街投行高盛發布報告，美國4月非農就業人口新增17.7萬優於預期，3月與2月的就業人口增幅，分別下修4.3萬、1.5萬，3個月平均新增15.5萬，失業率持平在4.2％。從家庭和企業調查來看，就業人口平均增幅穩定在14.9萬。

　美國4月就業市場出乎預料強韌，市場對6月降息的押注銳減。芝商所（CME）FedWatch工具最新數據顯示，聯準會6月降息機率，從前一周高達75％驟降到34％。Fed6-7日舉行例會，持續按兵不動機率將近百分百。

　高盛於是將Fed今年重啟降息時間，由先前預測的6月往後延到7月。報告提到，推遲降息預測除了基於就業比預期強，4月ISM製造業指數優於預期，Fed對降息更趨謹慎也是原因。

　高盛經濟學家哈祖斯（Jan Hatzius）指出，4月的通膨和就業數據超乎預期，凸顯出Fed面臨平衡通膨降溫與就業強勁的考驗。

　高盛仍預期Fed今年3度降息，分別在7月、9月和 12月各降1碼，但警告未來就業數據若依舊強韌，不排除進一步推遲寬鬆時間。

　巴克萊集團也與高盛同步，將Fed恢復降息時間，由6月推遲到7月。巴克萊首席美國經濟學家吉亞尼尼（Marc Giannini）等在報告寫道，延至7月底再行降息，可讓Fed決策者獲得更多數據觀察勞動市場變化，待關稅與財政政策更明朗後再做決定。

　美國最新就業報告出爐之後，素有「聯準會傳聲筒」封號的《華爾街日報》記者蒂米羅斯（Nick Timiraos）撰文指出，Fed必須看到失業率明顯走升才會降息，但4月數據顯然並未傳遞出這樣的訊號，Fed官員很可能繼續保持觀望，甚至避免做降息的暗示，6月降息的機率大減。

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