金管會是否針對高股息ETF發布新的配息持股規定，為當前資本市場高度關注的焦點。證期局副局長高晶萍29日對此指出，金管會已針對ETF動用「收益平準金」作為股息分配用途，訂定使用原則，由於實務執行過程，部分業者對如何認定適用情況有疑義，為此，投信投顧公會彙整業者意見並提出指引範例。金管會7月1日備查核定後公告，落實投資人權益保障。

　近年來投資人關注ETF高配息，金管會表示，規定ETF採用收益平準金作為收益分配來源之啟動時機及參考原則，ETF若欲使用「收益平準金」作為配息來源，須符合嚴格啟動條件，並揭露相關配息結構，盼導正過度包裝配息的市場亂象。

　規定有三大原則，一是ETF實際配息率原則不應超過「參考配息率」，並應說明差異原因及留存紀錄，像是股票型ETF應以追蹤指數當期的指數息率為參考依據，不得配發超過指數股息率的股息，例如A指數在2024年第四季總報酬率為15％，價格報酬率為10％，二者差距為5％，亦即甲ETF的參考息率為5％，但若先將ETF配息金額扣除資本利得計算，就會有低估實際配息率的情形，也屬違規。

二是收益平準金的使用應訂有啟動標準和使用上限，啟動標準一是配息率低於參考配息率，啟動標準二是淨申購增加比率較前期增加達10％以上；三是ETF應訂有收益分配優先順序，並依配息頻率估算優先科目使用金額，業者在決定每次ETF配息金額時，優先於收益平準金科目使用的股利、債息及資本利得等優先科目，都可依配息頻率預估每次使用金額，無需完全配發完畢才動用收益平準金。

　例如ETF為季配息基金，則股利、債息及資本利得等科目，皆應至少分配1/4，可保留其餘3/4於其後各季配發，但股利、債息及資本利得每次能否配發，仍需依信託契約規定辦理。

　近年因台股高股息ETF備受投資人青睞，金管會因此訂定此規定，避免淪為外界所說的「左手換右手」，以投資人自己的錢發還給自己，削弱產品長期投資價值。而這次的實務指引則讓投信業者更清楚配息結構和計算方式，短期內恐使過去「超配」的高股息產品配息下修，但長期來看，則有助於產品結構健全發展。

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