前言:全球貨幣發展進程，以穩定幣為主軸進入全新的階段。美國與香港相繼完成穩定幣的立法工程，G2金融科技的較勁跨入了實務領域，美元要維繫霸權地位、人民幣想前進國際市場，一場沒有硝煙的新型態貨幣戰悄然開打。

　美國國會通過監管穩定幣的《天才法案》，香港《穩定幣條例》8月生效，價格穩定且交易快速的穩定幣取得合法性，華爾街與零售業趨之若鶩，使其蔚為主流，美元數位化料對銀行及傳統支付系統造成衝擊，改寫全球金融秩序。

比特幣、以太幣這類加密貨幣，價格波動劇烈易讓投資人蒙受風險，穩定幣因與安全且流動性高的資產掛鉤，如法定貨幣、黃金、美債，風險相對較低，又以和美元1:1錨定的泰達幣（USDT）、美元穩定幣（USDC）最為普及。

據加密貨幣數據追蹤網站CoinGecko，穩定幣總市值達2,720億美元。泰達幣市占率60％為全球第一大，加上第二大的美元穩定幣，囊括9成以上市場。

發行USDC的金融科技公司Circle策略長迪斯帕特，將穩定幣形容為「數位美元」，強調穩定幣就是用來降低數位代幣的波動性和風險，更適合作為支付及其他金融服務的交易媒介。穩定幣重要性在於提供波幅大的加密貨幣一個替代選擇，可充作保值和避險工具，使穩定幣能提高轉帳與匯款效率，交易成本又低，促進交易流動性及跨境支付，還將帶動DeFi（去中心化金融）應用。

穩定幣價格的穩定性來自於有儲備資產的擔保，或靠演算法調節供需，主要分為法幣擔保、加密資產擔保和演算法三大類型。法幣擔保型有等值的法定貨幣儲備支持，發行每枚穩定幣須有1美元現金或其他等值資產作儲備，加密資產擔保型由比特幣等加密幣支撐，有波動性高的顧慮，多半會超額抵押，即以超過發行穩定幣價值的加密幣擔保。演算法型無需有資產儲備，靠演算法調節供需來維持穩定幣價值。還有第四類商品擔保型，與黃金白銀、石油等商品掛鉤。

穩定幣應用場景擴及跨境支付、國際貿易結算、電商交易、DeFi，也可替資產避險，甚至發行商持有大量美債作為儲備資產，緩解美國政府國債壓力。美、港及韓國相繼立法設下監管穩定幣的里程碑，帶動美銀、花旗、摩通等華爾街巨擘均躍躍欲試，電商巨頭Shopify宣布導入穩定幣支付後，亞馬遜、沃爾瑪等零售大咖也考慮採用穩定幣，可在數秒內完成結算，更可繞過發卡機構省下手續費。此外，即時轉帳清算及節省交易成本的優點，未來可能取代處理費時且手續費高的SWIFT跨境支付系統。

　美國國會通過《天才法案》確立穩定幣法律地位，也批准反CBDC（央行數位貨幣）法案，禁止聯準會未經國會授權發行CBDC。然美元穩定幣仍有風險，萬一支撐穩定幣的儲備資產價值下跌或儲備不足，會引發市場恐慌和擠兌現象。至於CBDC是央行發行的數位法定貨幣，價值與實體貨幣一樣穩定，據大西洋理事會的CBDC追蹤報告，目前有49國啟動試辦推行CBDC。

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