啟碁出貨暢旺 中信初評看三位數

啟碁(6285)9月營收97.5億元,月增14.2%、年增68.8%,連續四個月創歷史新高。法人指出,啟碁去年受缺料、海運影響,使營收基期較低,今年缺料狀況逐漸緩解,產量逐步回升,獲得中信投顧初評「買進」,推測合理股價114元。

中信投顧指出,除產量逐步回升,還加上歐美網路基礎建設政策,啟碁營收有爆發性成長,截至9月,今年以來累計營收已逼近去年全年營收,三大產品線家庭聯網、網絡、車用與工業用成長強勁,今年營收預計能成長30%以上。

啟碁產品橫跨家庭與企業網通、低軌衛星、車用相關領域,產品多元使啟碁營收成長天花板較同業高,5G FWA布建、企業用AP升級、低軌衛星、汽車ADAS毫米波雷達,皆是各領域目前發展重點,且是目前市場狀況較好的產業,後續須關注車用、網通需求變化。

啟碁第二季受惠產品組合優化、越南廠整併、美元升值,毛利率提升到12.5%。法人預期,在美國持續升息、高毛利產品5G FWA CPE不斷成長,美元持續強勢且產品組合改善,下半年毛利率可望維持在高檔。啟碁今年營收大幅成長,目前訂單能見度至明年第二季,近期雖有通膨、俄烏戰爭等不利因素,法人仍持續看好網通、車用需求強勁的帶動效應。

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