印度股市連續三天上漲。

    美國升息緊縮，印度盧比持續貶值、高通膨(油價&糧價)、俄烏戰爭的不確定性、中國清零政策引發供應鏈危機、全球疲弱經濟前景，均為前段時間印度股市下跌的原因。近日市場對於聯準會下半年升息預期有所降溫、美國十年期公債殖利率滑落，加上美國通膨觸頂回落、中國逐漸解封，也緩解市場對於通膨與經濟前景的擔憂，本益比來到相對低檔，內資積極逢低介，股市連續第三天上漲，我們認為會跟著亞股反彈，仍需留意仍有高通膨以及外資持續賣出的壓力。

    高盛預估印度2022與2023年實質經濟成長率分別為9.2%與6.4%，都是全球最高，並預估印度2022與2023年企業獲利預估成長24%與15%，皆為高雙位數成長，表現都領先全球其他國家。

    產業消息: 日本政府因與印度相互友好關係升級，未來5年預計將在印度投資5兆日圓(3.2兆印度盧比)。印度的民間企業或政府部門，都有機會拿到這5兆日圓的投資款項。目前，應該會先鎖定在能源、製造業、全球暖化以及基礎建設等。目前在印度的風險暴露在300億美元左右。

    短期我們認為通膨將會持續到下半年，印度央行後續還會有升息的機會(銀行股利多)，一來是壓制通膨，二來縮減與美國的利差，這將會造成估值(評價)的下修。短期我們認為市場跌深會反彈，可以沿著均線做多，我們相對看好存放款業務的金融類股，在升息趨勢下，將受惠於放款利差收益，也看好民生必需品消費產業與個股，將持續受惠於經濟復甦，科技股方面也估值修正一大段，逢低買盤介入，股價也開始反彈。印度今年整體跌幅相較其他主要股市相對抗跌，主要受到美國加速升息、外資流出、俄烏戰事帶來的通膨壓力。等國際油價、糧價走跌，高經濟成長、外資回流，長期來說持續受惠人口結構優勢、基礎建設投資、相對政局穩定且政府積極推動在地製造及產業獎勵的印度，將可重回上升軌道。

n   印度股市周五收高，因為資訊、科技、資本貨物領漲。

n   Nifty50上漲1.9%；BSE Sensex 30 指數上漲1.9%。

n   Nifty50板塊表現最好的是Apollo Hospitals Enterprises Ltd.上漲5.43%、Tech Mahindra Ltd上漲4.14%、 HDFC Life Insurance Company Ltd上漲3.47%；板塊表現最差的是Oil And Natural Gas Corporation Ltd下跌5.33%、NTPC Ltd下跌2.76%、Bharti Airtel Ltd.下跌1.33%。

n   BSE Sensex 30板塊表現最好的是Tech Mahindra Ltd上漲4.1%、IndusInd Bank Ltd.上漲3.23%、Wipro Ltd上漲2.98%；板塊表現最差的是NTPC Ltd 下跌2.43%、Bharti Airtel Ltd 下跌1.24%、Power Grid Corporation of India Ltd下跌0.97%。

n   國家證交所上漲1312家，下跌525家，不變37家；孟買證交所上漲2126家，下跌1093家，不變120家。

n   Divi's Laboratories Ltd.下跌2.01%創一年新低。

n   美元兌盧比上漲0.05%至77.54，而歐元兌盧比下跌0.17%至83.09。

n   印度VIX指數下跌5.45%至21.48。

n   美元指數期貨下跌0.01%至101.85。

n   10年期印度公債殖利率下跌0%至7.409。

【板塊漲跌】

n   【Nifty50 &India Vix收盤價】 衡量Nifty50期權隱含波動率的印度VIX下跌5.45%至19.98。

    印度Nifty50本益比 2022/5/30 20.65倍。根據統計本益比低於14倍時為超賣，高於22倍為超買。這段時間保守看待，等待外資回頭，或接近15-16倍時再布局。2020疫情最低3/23 18.49倍。目前本益比相對低檔，可逢低買進有成長性的股票。

印度經常帳&油價 高油價不利經常帳。

    FII已連續八個月成為淨賣家！

    FIIs 持續流出，DIIs 正補償前者的流出，印度股市遭到外資賣超，但當地國內共同基金已連續第14個月買超，內資買盤仍強勢。內資積極逢低介入，惟須靜待外資賣壓趨緩，才利股市進一步上攻。

n   【外資動向&Nifty50&盧比走勢】 

                                                  Resource from: NSE 單位: US ($) million

截至5/13當週，印度外匯存底降至6000億美元以下 (年初至今減少中)

    印度4月CPI上升到7.79%，創一年半以來新高(食品、燃料與化肥等價格飆升帶動)，央行可能再度升息抑制通膨。

印度利率走廊: 基準回購利率調升至4.4%

印度10年期公債殖利率躍升至7.33%，美元兌盧比77.6。

印度4月進出口以及貿易餘額-201.1億美元。

印度股市電子業占比低、金融業占比高，受到製造業轉弱影響較少。

Nifty50

n   【本週公佈經濟數據】