俄羅斯終止黑海協議

CBOT小麥玉米不漲反跌

【近期事件】

7/19晚上10:30公布EIA乙醇產量及庫存報告

7/20晚上8:00公布7/12-7/18作物乾旱報告、8:30公布7/7-7/13出口銷售報告

【農產品】

小麥：

俄羅斯週一宣布退出黑海協議，但市場認為俄國大量廉價小麥出口可以彌補黑海出口的缺口，導致17日CBOT小麥主力合約9月份期貨價格收盤下跌1.17%至每英斗653.75美分。

7/7-7/13一週小麥出口檢驗量為253,409噸，較上週減少40%，較去年同期增加31%，

接近市場預期低標，市場預期範圍在20-47.5萬噸之間。去年同期出口檢驗量193,552噸，

今年累計出口檢驗量1,773,359噸，去年同期累計出口檢驗量2,116,322噸，年減16%。

6/30-7/6一週小麥出口銷售量為395,700噸，較上週減少2%，較去年同期減少61%，

接近市場平均預期，市場預期範圍在20-60萬噸之間。去年同期出口銷售量1,017,200噸，

今年累計出口銷售量5,017,500噸，去年同期累計出口銷售量7,073,700噸，年減29%。

美國農業部7月份WASDE報告預估2023/24年度小麥出口量將年減5%至1,973萬公噸。

7月10日至7月16日：

美國春小麥良率為51%，之前一週為47%，去年同期為71%。

美國冬小麥收割率為46%，去年同期為62%，五年均值為59%。

7月份WASDE的2023/24年度美國小麥展望為供給、需求、以及期末庫存的上調。

由於收成面積和單產增加，美國小麥產量上調7400萬英斗至17.39億英斗。2023/24年度的春小麥產量預測雖較去年有所下降，但由於收成面積及單產的提高，預計冬小麥的產量更大。

美國小麥產量的增加，部分被期初庫存的減少所抵銷，因6月30日發布的糧食庫存報告顯示2022/23年度的美國小麥使用量有所增加。

7月份WASDE的2023/24年度全球小麥展望為供給的下調、需求的上調、出口的下調、及期末庫存的下調。

全球小麥產量下調了352萬公噸至7.9667億公噸，主要是因為歐盟、阿根廷、和加拿大產量的減少，部分被美國及巴基斯坦的產量增加所抵銷。

由於乾旱的天氣降低了德國、西班牙、法國、和義大利的產量前景，歐盟產量下調250萬公噸至1.38億公噸。

根據政府修訂後的種植面積估計，阿根廷小麥的產量預測下調200萬公噸至1750萬公噸。

加拿大艾柏塔省和薩斯科徹溫省部分地區乾旱，導致產量下調200萬公噸至3500萬公噸。

全球小麥需求上調了331萬公噸至7.9945億公噸，主要是因為中國飼料的需求量增加。由於河南省收成期間大雨，導致食品用小麥減少，轉而增加飼料用小麥。

全球小麥出口下調了100萬公噸至2.1162億公噸，主要因為阿根廷及加拿大的出口量減少，但部分被俄羅斯出口的增加所抵銷。

全球小麥庫存下調了418萬公噸至2.6653億公噸，主要是因為產量的減少及需求的增加。

玉米：

俄羅斯週一宣布退出黑海協議，但市場認為今年美國玉米預計新高的產量可以彌補黑海的缺口，導致17日CBOT玉米主力合約12月份期貨價格收盤下跌1.51%至每英斗506美分。

7/7-7/13一週玉米出口檢驗量為363,818噸，較上週增加4%，較去年同期減少67%，

低於市場平均預期，市場預期範圍在27.5-85萬噸之間。去年同期出口檢驗量1,087,185噸，

今年累計出口檢驗量33,874,631噸，去年同期累計出口檢驗量50,326,754噸，年減33%。

6/30-7/6一週玉米出口銷售量為939,200噸，較上週增加40%，較去年同期增加131%，

高於市場預期高標，市場預期範圍在25-75萬噸之間。去年同期出口銷售量407,200噸，

今年累計出口銷售量39,508,600噸，去年同期累計出口銷售量60,416,300噸，年減35%。

美國農業部7月份WASDE報告預估2022/23年度玉米出口量將年減33%至4,191萬公噸。

7月10日至7月16日：美國玉米生長優良率為57%，之前一週為55%，去年同期為64%。

7月份WASDE的2023/24年度美國玉米展望為總供給量及期末庫存的小幅上調。

美國玉米期初庫存下調了5000萬英斗至14.02億英斗，因為2022/23年度飼料用量的增加，但部分被乙醇及出口的減少所抵銷。

美國玉米產量上調了5500萬英斗至153.2億英斗，因6月30日公布的種植面積報告中種植及收成的面積增加；但單產下調了每英畝4英斗至每英畝177.5英斗，反映6月份天氣乾旱的因素，部分抵銷了面積增加的影響。根據國家環境資訊中心數據，美國主要玉米種植帶各州的收成面積加權6月降雨數據，與歷史平均出現了極大的偏差。然而，7月初玉米種植帶部分最乾燥地區及時的降雨和低於平均的氣溫，預計將能夠減輕6月天氣的影響。對於大部分玉米作物來說，關鍵的授粉期將在未來的幾週內。

期末庫存小幅上調500萬英斗至22.62億英斗，產量的上調大多被期初庫存的下調所抵銷。

7月份WASDE的2023/24年度全球玉米展望上調產量、進出口量、及期末庫存。

全球玉米產量上調170萬公噸至12.2447億公噸，主要是因為美國、加拿大、和烏克蘭種植面積的增加，但部分被歐盟種植面積的減少所抵銷。

全球玉米出口上調50萬公噸至1.9826億公噸，主要是因為烏克蘭的出口量增加。

全球玉米進口上調140萬公噸至1.884億公噸，主要是因為歐盟的進口量增加。

期末庫存小幅上調14萬公噸至3.1412億公噸，因產量上調多被美國期初庫存下調所抵銷。

黃豆：

美國油籽加工商協會NOPA公布6月黃豆壓榨創史上同期次高，加上天氣問題及庫存吃緊，支撐17日CBOT黃豆主力合約11月期貨價格收盤上漲0.53%至每英斗1378美分。

7/7-7/13一週黃豆出口檢驗量為155,556噸，較上週減少48%，較去年同期減少65%，

低於市場預期低標，市場預期範圍在17.5-40萬噸之間。去年同期出口檢驗量438,788噸，

今年累計出口檢驗量49,888,673噸，去年同期累計出口檢驗量52,683,123噸，年減5%。

6/30-7/6一週黃豆出口銷售量為289,800噸，較上週減少63%，較去年同期增加，

接近市場預期低標，市場預期範圍在20-80萬噸之間。去年同期出口銷售量-249,000噸，

今年累計出口銷售量52,602,300噸，去年同期累計出口銷售量59,394,100噸，年減11%。

美國農業部7月份WASDE報告預估2022/23年度黃豆出口量將年減8%至5,389萬公噸。

7月10日至7月16日：美國黃豆生長優良率為55%，之前一週為51%，去年同期為61%。

7月份WASDE的2023/24年度美國黃豆展望下調了產量、使用量、出口量、及期末庫存。

美國黃豆產量下調2.1億英斗至43億英斗，因為種植及收成面積的減少，但仍略高於2022/23年度產量。6月30日公布的種植面積報告預測收成面積為8350萬英畝，較3月份種植面積意向調查少了400萬英畝，而黃豆單產預測則維持在每英畝52英斗不變。

美國黃豆用量下調1000萬英斗至24.25億英斗，主要是因為壓榨量的減少，反映出美國豆粉消耗量預測的下調。

美國黃豆出口下調1.25億英斗至18.5億英斗，主要是因為美國產量下調及全球進口減少。

由於產量的下調被使用量及出口量的減少所抵銷，期末庫存僅下調5000萬英斗至3億英斗。

7月份WASDE的2023/24年度全球黃豆展望為產量、進出口、以及庫存量的下調。

全球黃豆產量下調539萬公噸至4.0531億公噸，主要是因為美國產量的下調。

全球黃豆進口下調325萬公噸至1.6657億公噸、出口下調312萬公噸至1.6929億公噸，

主要是因為中國、東南亞、以及墨西哥進口需求的減少，導致美國出口的下調。

全球黃豆庫存下調236萬公噸至1.2098億公噸，主要是因為美國庫存的減少。

美國海洋及大氣管理局NOAA最新公布天氣預報顯示，七月下旬雨勢可能稍有減緩，

美國中西部農作物主要產區可能再度面臨接近平均或低於平均的降雨量。

衡量聖嬰現象的ONI指標顯示，季度海水平均溫度差已翻負為正，聖嬰現象的徵兆愈顯強烈。

美國海洋及大氣管理局NOAA氣象預測中心最新發布6月份報告表示，5月赤道太平洋海面在各個指定觀察範圍內的海面溫度最新每週ONI指數均超過+0.5度的標準，聖嬰現象可說是已經在今年夏天正式回歸。

糧農組織食品價格指數2023年6月為122.3點，月減1.7點（1.4%），與2022年3月歷史高點相比下跌37.4點（23.4%）。6月的跌幅主要是因為食糖、植物油、穀物、和乳製品價格指數的下跌，肉類價格指數基本保持不變。

糧農組織穀物價格指數6月為126.6點，月減2.7點（2.1%），月減39.7點（23.9%）。

6月所有主要穀物的價格全部走低，玉米價格連續第五個月下跌，主要原因是阿根廷以及巴西正在進行收成推高了季節性供應。另外，在市場對於乾旱狀況充滿擔憂之時，美國玉米主產區六月底的降雨也減輕了玉米市場的壓力。在其他穀物中，隨著北半球的國家開始進入收成期，6月國際小麥價格下跌了1.3%。俄羅斯充足的供應以及6月小麥出口稅下調持續壓低了小麥價格，而美國作物狀況改善也對價格造成下行壓力。

糧農組織植物油價格指數6月為115.8點，月減2.9點（2.4%），創2020年11月以來最低紀錄。指數持續下行源於棕櫚油和葵花籽油的價格下跌，抵消了黃豆油和菜籽油的漲幅。6月，國際棕櫚油價格連續第二個月下跌，反映主要生產國季節性產量提升的前景，而全球進口需求又持續低迷。與此同時，由於全球出口供應充足，葵花籽油價格也繼續下跌。相比之下，國際黃豆油價格較上月反彈，主要原因是美國主要種植區部分地區的過度乾旱引發了擔憂。同樣，加拿大和歐洲部分地區的不利天氣條件亦促使菜籽油價格溫和回升。

糧農組織食糖價格指數6月為152.2點，月減5.1點（3.2%），在連續四個月上行後首次下滑，但較去年同期仍高出34.9點（29.7%）。6月糖價下跌主要是巴西2023/24年度甘蔗收成進度良好，同時全球進口需求不振，尤其是來自全球第二大食糖進口國中國的需求。但對聖嬰現象將對2023/24年度甘蔗作物造成潛在影響的擔憂疊加巴西雷亞爾對美元匯率走強，共同抑制全球食糖價格的跌幅。

根據美國能源情報署EIA最新數據，截至7月7的一週，乙醇日均產量下滑至103.2萬桶，較上週減少2.8萬桶，較去年同期增加2.7萬桶；

庫存為2265.8萬桶，較上週增加39.8萬桶，較去年同期減少94.8萬桶。

5月份美國用於燃料乙醇的玉米消耗量為4.38億英斗，較上月增加5.67%，較去年減少2.01%；

5月份美國玉米飼料(DDGS)產量為170.2萬公噸，較上月增加5.09%，較去年減少10.28%。

中國海關數據顯示，2023年6月份的中國黃豆進口量達1027萬公噸，較5月份創新高的1202萬公噸減少14.6%，但較去年同期增加24.5%；1-6月總進口量達5257萬公噸，年增13.6%，主要是因為廉價的巴西黃豆進入中國市場。

5月份美國黃豆壓榨量為567.9萬噸，較上月增加1.24%，較去年同期增加4.64%。

5月份美國黃豆油產量為22.28億磅，較上月減少0.35%，較去年同期增加3.2%。