原油價格居高不下，通膨壓力將繼續加大。

    周二結束連三天漲勢，小幅下跌，中國逐漸解封，本益比來到相對低檔，內資積極逢低介，我們認為會跟著亞股反彈，仍需留意高通膨以及外資持續賣出的壓力。5月份歐元區CPI同比上漲 8.1%，歐盟要對俄羅斯石油制裁，將會使得油價居高不下，通膨維持高檔，這將會影響個人支出與企業獲利。

    短期我們認為通膨將會持續到下半年，印度央行後續還會有升息的機會(銀行股利多)，一來是壓制通膨，二來縮減與美國的利差，這將會造成估值(評價)的下修。短期我們認為市場跌深會反彈，可以沿著均線做多，我們相對看好存放款業務的金融類股，在升息趨勢下，將受惠於放款利差收益，也看好民生必需品消費產業與個股，將持續受惠於經濟復甦，科技股方面也估值修正一大段，逢低買盤介入，股價也開始反彈。印度今年整體跌幅相較其他主要股市相對抗跌，主要受到美國加速升息、外資流出、俄烏戰事帶來的通膨壓力。等國際油價、糧價走跌，高經濟成長、外資回流，長期來說持續受惠人口結構優勢、基礎建設投資、相對政局穩定且政府積極推動在地製造及產業獎勵的印度，將可重回上升軌道。

n   周二Nifty50 下跌0.46%；BSE Sensex 30 指數下跌0.64%。

【漲跌】

n   【Nifty50 &India Vix收盤價】 衡量Nifty50期權隱含波動率的印度VIX20.4775。

    印度Nifty50本益比 2022/5/31 20.44倍。根據統計本益比低於14倍時為超賣，高於22倍為超買。2020疫情最低3/23 18.49倍。目前本益比相對低檔，可逢低買進有成長性的股票。

印度經常帳&油價 高油價不利經常帳。

    FII已連續八個月成為淨賣家！

    FIIs 持續流出，DIIs 正補償前者的流出，印度股市遭到外資賣超，但當地國內共同基金已連續第14個月買超，內資買盤仍強勢。內資積極逢低介入，惟須靜待外資賣壓趨緩，才利股市進一步上攻。

n   【外資動向&Nifty50&盧比走勢】 

                                                  Resource from: NSE 單位: US ($) million

截至5/13當週，印度外匯存底降至6000億美元以下 (年初至今減少中)

    印度4月CPI上升到7.79%，創一年半以來新高(食品、燃料與化肥等價格飆升帶動)，央行可能再度升息抑制通膨。

    印度利率走廊: 基準回購利率調升至4.4%

印度10年期公債殖利率躍升至7.4%，美元兌盧比77.64。

印度4月進出口以及貿易餘額-201.1億美元。
 

    印度股市電子業占比低、金融業占比高，受到製造業轉弱影響較少。

Nifty50                                         

Nifty Bank                               

n   【本週公佈經濟數據】