印度5月綜合PMI較前期小幅上升至58.3，優於預期。

    沙烏地阿拉伯調高原油售價，調幅高於預期，加劇當前全球通膨壓力，優於預期的美國就業數據反而引發華爾街擔憂，市場擔心其提供聯準會更多加息空間，投資者靜待本周印度央行決策會議結果，外資持續賣出，原油價格居高不下，使得投資者目前謹慎保守。

    印度5月PMI優於預期，疫後經濟復甦動能延續，景氣成長力道仍強勁，企業獲利可望維持高成長態勢，可惜數據公布後利多不漲，反而下跌，需加留意通膨(油價)、升息(美國十年期公債利率)、外資撤退的影響。

    電網問題印度熱浪今年提前3月下旬報到，創有史以來最熱3月紀錄，冷氣製造業者預估今年今年冷氣銷量預估將達850萬到900萬台，然而受到中國封控政策導致零件到貨時間延後，使得冷氣機供不應求。民眾白天用量突破新高，工業電力使用需求也攀升，且熱浪來襲，讓印度供電早已吃緊的電網更加緊繃。印度政府預估今年電力需求攀升速度，恐怕創下至少38年以來最快。我們認為基礎建設不足的印度若遇到斷電問題，生產力可能會短暫下滑。

    糧食問題根據路透報導，過去兩週貿易商已簽訂6-9月出口100萬公噸稻米合約，出口商擔憂印度會繼小麥後對稻米出口祭出管制，促使貿易商擴大採購。

    短期我們認為通膨將會持續到下半年，印度央行後續還會有升息的機會，一來是壓制通膨，二來縮減與美國的利差，這將會造成估值(評價)的下修。短期我們認為市場區間震盪，我們相對看好存放款業務的金融類股，在升息趨勢下，將受惠於放款利差收益，也看好民生必需品消費產業、汽車產業、基建相關，將持續受惠於經濟復甦，科技股方面也估值修正一大段，逢低買盤介入，股價也開始反彈。印度今年整體跌幅相較其他主要股市相對抗跌，主要受到美國加速升息、外資流出、俄烏戰事帶來的通膨壓力。等國際油價、糧價走跌，高經濟成長、外資回流，長期來說持續受惠人口結構優勢、基礎建設投資、相對政局穩定且政府積極推動在地製造及產業獎勵的印度，將可重回上升軌道。

n   印度股市周一收低，因為不動產、基礎建設版塊領跌。

n   Nifty50下跌0.09%；BSE Sensex 30 指數下跌0.17%。

n   Nifty50板塊表現最好的是Bajaj Auto上漲3.93%、JSW Steel上漲2.94%、Tata Consumer 上漲1.66%；板塊表現最差的是Shree Cements下跌3.08%、Bharat Petroleum下跌2.68%、Asian Paints下跌2.41%。

【漲跌】

n   【Nifty50 &India Vix收盤價】 衡量Nifty50期權隱含波動率上漲至20.2。

    印度Nifty50本益比 2022/6/6 20.5倍。根據統計本益比低於14倍時為超賣，高於22倍為超買。2020疫情最低3/23 18.49倍。目前本益比相對低檔，可逢低買進有成長性的股票。

    印度5月PMI較前期小幅滑落至54.6，優於預期(連續12個月高於榮枯線)。

印度經常帳&油價 高油價不利經常帳。

FII已連續9個月成為淨賣家！

    FIIs 持續流出，DIIs 正補償前者的流出，印度股市遭到外資賣超，但當地國內共同基金已連續第14個月買超，內資買盤仍強勢。內資積極逢低介入，惟須靜待外資賣壓趨緩，才利股市進一步上攻。

n   【外資動向&Nifty50&盧比走勢】 

                                                  Resource from: NSE 單位: US ($) million

疫後經濟復甦動能延續，景氣成長力道仍強勁。

印度4月CPI上升到7.79%，創一年半以來新高(食品、燃料與化肥等價格飆升帶動)，央行可能再度升息抑制通膨。

印度利率走廊: 基準回購利率調升至4.4%

印度10年期公債殖利率躍升至7.5%(創高)，美元兌盧比77.63。

印度股市電子業占比低、金融業占比高，受到製造業轉弱影響較少。

Nifty50                                

Nifty Bank

n   【本週公佈經濟數據】