美債利率續升，但美元轉弱，金價週一小幅反彈

中國不對稱降息，帶動銅價週一反彈

【黃金】

美債殖利率持續走高，但美股暫時擺脫利率糾纏，輝達財報將公布、漲逾8%，特斯拉也反彈，周一道瓊小跌，標普小漲，那指與費半都大漲，波動率指數下跌，股市緊張程度似有舒緩，全球央行年會在即，美元指數連兩日小幅收低，但美兩年債、十年債利率走高，且幅度不小，因此，雖然交易面通膨預期也反彈，卻無礙實質利率走揚，所幸幅度有限，加上美元轉為橫盤，等待氛圍中，金價(紐約近月期貨價格)週一上漲0.1%至1886.1美元/盎司。

美股週五止跌後，週一持續反彈，似乎美債殖利率上揚的牽絆不復存在，但請注意，股價在上漲或下跌的過程中，並非以連漲或連跌方式呈現，其中自然有反向的走勢，也會有與其他市場走勢暫時脫節的情形發生。美元指數在漲到103之上後走勢轉為橫向，等待全球央行年會的意味濃厚，但美十年債殖利率週一再度噴出，帶動實質利率跳漲，週一金價雖然反彈，但1900美元/盎司為整數關卡、壓力依舊，其上壓力更甚，金價反彈空間應有限。

【銅】

美債殖利率持續走高，但美股暫時擺脫利率糾纏，輝達財報將公布、漲逾8%，特斯拉也反彈，周一道瓊小跌，標普小漲，那指與費半大漲，波動率指數下跌，緊張程度似有舒緩，全球央行年會在即，美元指數連兩日小幅收低，但美債殖利率走高，且幅度不小，此外，週一中國調降1年期LPR利率15個基點(與MLF一致)，連動房貸利率的5年期LPR利率卻未調整，雖然此舉讓市場不解，但仍讓週一銅價(紐約近月期貨)反彈0.3%至371.85美分/磅。

美股出現連兩日的反彈，但請勿因此掉以輕心，因為美債利率依舊走揚，高漲的公債利率/實質利率仍是各類資產的逆風，此外，美元指數似乎有轉為橫盤整理的傾向，對銅價可能是一利多，不過，銅價關鍵還是在中國，中國週一調降1年LPR利率的確有寬鬆市場短期資金調動程度的功效，但與房貸連動的5年LPR利率卻未調整，中國房市逆風未減，銅需求恐難回溫，因此，銅價雖然持續反彈，但380美分/磅的缺口壓力仍然巨大，反彈空間有限。

註：COMEX期銅報價為美元/磅，惟其基數過低，不易於圖示，故Bloomberg加以100之成數(即美分/磅)，以利呈現。