【農產品】

黃豆 : 21日CBOT黃豆期貨熱門合約上漲 0.21% 至 1212.00美分。

小麥 : 21日CBOT小麥期貨熱門合約上漲 0.32% 至 546.75美分。

玉米 : 21日CBOT玉米期貨熱門合約上漲 0.40% 至 440.75美分。

可可 : 21日 ICE 紐約可可期貨熱門合約上漲 2.82% 至8559美分。

黃豆：南美暴雨，影響作物生長收成

上週巴西官方因天氣因素，調整了對該國收成的預期，南美近期遭遇大雨，氣象學家表示大雨已嚴重影響作物生長，部份黃豆泡水且高速公路淹水也影響運輸，阿根廷、巴西原本今年產出是預期創新高和次高，但暴雨打亂了全球對於南美洲今年產出的預測，3月通常為南美洲易出現暴雨的月份，短線上應為偏多格局，直到天氣緩和，方便調查機構給出南美洲新的產出預期，而昨日美國農業部公佈前一週出口銷售數續，截至3/14，黃豆2023/24淨銷量為49.4萬噸，較前一週成長31%，比前4週平均成長86%，算是不錯的銷售數據，因此在好壞消息參半下，3/21 盤中黃豆價格向上挑戰，但最後收長上影線。

南美洲降雨過多，出現嚴重淹水

(黃豆通用合約周線圖) 2021塞港時起漲點如無法守住，支撐轉為壓力，解封後有望回到疫情前水準。

小麥：廉價小麥正常出口下，美國小麥依舊面臨壓力

美國農業部USDA 3/21公佈前一週出口銷售數據，截至 3/14 出口銷量減少10.9萬噸，較前一週和前四週明顯下降。出口量僅為39.6萬噸，較前一週下降13%，較前4週平均下降9%。

從基本面來看，小麥是黃小玉中最為悲觀的，因為俄烏的廉價小麥帶給市場的衝擊最大，烏克蘭近期的糧食出口量，一直比預期的都要多，再加上俄羅斯小麥連續兩季豐收，導致黑海穀物的運輸量持續增加。StoneX 東歐和黑海地區副總裁 Matt Ammermann 表示：俄羅斯仍有大量庫存需要出售，需要為新的收成騰出空間，且預計產量會很大。

在最近兩個行銷年度中，黑海穀物出口量預計將超出最初的預期，總計5,300萬公噸，這相當於小麥供應國美國 2.5 年以上的小麥出口量，加上俄羅斯顧問公司Sovecon估計3月小麥出口量將達1.764億蒲式耳。如果符合預期的話，這將是自去年9月以來的最高月度交易量，俄羅斯和烏克蘭繼續提供大量的小麥供給，可以從過去一週，中國買家連續三天，共取消50.4萬噸小麥的情形研判，只要黑海地區的廉價小麥能持續出口，將主導市場並影響美國的整體出口、打壓小麥市場價格。

玉米：南美大雨擔憂，略為上漲

應用氣候學顧問公司(CCA)的氣象學家German Heinzenknecht表示：「我們完全不需要降雨，暴雨對恩特雷裡奧斯省南部和東部、聖達菲南部和布宜諾斯艾利斯北部造成的破壞非常嚴重。」南美的玉米和黃豆產區遭遇同樣的天氣影響，嚴重影響對穀物產出的預估。

因全球市場供應龐大，國際穀物理事協會(IGC)預測2024/25年度全球玉米產量將增加至12.33億噸，前較一個月12.27億噸上調，IGC在月報中表示，在飼料攝入量增長的帶動下，預計消費量將上升，也將達到新的峰值。但前景基本上平衡，期末庫存初步預計將小幅上升。而巴西官方公佈截至3/17，巴西玉米播種率為92.3%，上週為86.2%，去年為85.1%，整體播種進度佳，且玉米仍然是美國種植面積最多的農作物，因此南美遭遇大雨後，玉米反應較不明顯，短線可能維持震盪偏多的格局。

可可 : 擔憂供應商拖欠供應合約，可可續漲

由於全球可可的供給擔憂仍然持續，且全球的可可研磨商正在市場上付高額的價格以確保今年的供應可可價格續創新高，西非即將迎來雨季，雨季從4月到11月中旬，但農民表示 : 「現在天氣非常炎熱，雨水也不夠充足，可可豆子會很小，而且品質很差。」整體較悲觀看待可可中期產量。

市場傳出象牙海岸及加納的主要可可工廠已停產或削減勞工，因為可可豆的價格過高，已無法負擔，象牙海岸政府控制的加工廠Transcao 是全國九大工廠之一，該公司表示，由於可可豆價格過高，該公司已停止購買，業內人士透漏，該工廠幾乎處於閒置狀態，且機構調查顯示，當地貿易商開始支付更高的交貨價，以確保自己能夠買到可可豆，走私的情形日益嚴重，貿易商拿到後再轉手用更高的價格賣出，導致可可價格不斷飆升，且種植新的可可樹需要約4年的時間，目前西非的可可樹幾乎都是西元2000年以前種植，老化情形嚴重且長期未使用專業殺蟲及肥料，導致產能每況愈下，而巧克力大廠百樂嘉利寶的北美發言人表示，可可短缺的現象將持續存在。

今年象牙海岸和加納可可產出依然巨額赤字，象牙海岸數據顯示，截至10/1-3/18，象牙海岸農民向港口輸送了126萬公噸的可可，比去年同期下降28%，象牙海岸監管機構表示，預計中期收穫季(4月開始，產量將從去年的60萬噸下降33% 至40萬噸，而全年產量將減少21.5%，總產量約為175萬公噸，國際可可組織於2/29的預測2023/24全球可可缺口為37.4萬噸。

過去一年，西非遭到蟲害、乾旱、作物疾病等因素，嚴重打擊可可生長環境，且西非的可可樹老化情形嚴重，並長期沒有使用較佳的肥料和種植新的可可樹，導致可可供應出現嚴重問題且沒有能立即解決的方法，而西非的可可產量佔了全球約77%，因此可可價格走勢還有望延續，但波動加劇，直到數據顯示消費者大幅度的減少消費量或採購價格受到官方介入的限制。