20240729【農產品】新的降雨預報 CBOT 農產品下跌

目前整體的穀物市場變化多端，利空資訊還是來自於6月美國農業部公佈2024/25年度，龐大的種植面積和季度庫存，在農民擁有大量穀物庫存的前景下(尤其是玉米)，反彈時容易遇到拋售而打壓價格走勢的延續，接著我們將焦點放在其他產區，南美洲現在正面臨乾旱，但南美洲目前土裡的作物極少，截至7/21，巴西一期玉米收割率為97.8%，二期玉米收割率為79.6%，而黃豆已收成完成，對價格影響有限。

7/26穀物市場迎來大跌，主因似乎來自於天氣的變化，原先天氣預測八月初，美國中西部和平原地區將出現炎熱且乾燥的天氣，此期間天氣可能比過往平均都還熱，但週五美國最新的天氣預測提供了美國將出現暴風雨的資訊，暴風雨有望帶來降雨，雖然還未能確認帶來的雨量和影響，但在穀物庫存充足的前提下，目前的天氣溢價顯得單薄且脆弱，也造成穀物市場的下修。

(南美洲土裡作物不多，無法提供影響市場的資訊)

其他市場部分，本月烏克蘭農業部報告表示，由於高溫和乾旱，烏克蘭以及隔壁的羅馬尼亞(歐洲主要穀物生產國)，穀物的水分儲備量極低，如果再不降雨，可能重演2020年的情形(穀物大漲)，而水文氣象中心也指出烏克蘭天氣條件不利晚熟作物的行程，30%-50%的穀物面積遭受乾旱，在目前的發育階段，玉米容易受到高溫的衝擊，如水分不足將導致停止生長、最終導致穀物產量下降，黑海地區為穀物重要產區、對於小麥和玉米的影響皆有影響，同時間歐盟小麥主產區法國，該國農業部評定小麥 52% 為良好或優秀，較前一週持續下滑 5% ，為2016年以來最低水平，主要原因為今年年初的異常氣候，大雨和寒霜限制了小麥的發展，加上歐盟作物監測MARS，修改了對歐盟糧食產量的預測，報告中顯示多個國家的玉米產量下修，調幅度最大的是玉米的單位產量，從6月的每公頃7.55噸下調至7.24噸，原因為夏季熱浪的影響，因此整體歐洲、黑海地區天氣及穀物預期都較為悲觀。

綜合以上所述，雖然歐洲和黑海地區的前景較為悲觀、南美洲天氣也不佳，但美國整體出口顯示黃豆、玉米舊作物銷售疲乏，小麥則是正值收成出貨時期，但銷量卻僅位於預測值低標，主要受到其他小麥主產國更低價格的衝擊，且調查團的預測指出，美國小麥主產州的小麥單位產量平均為每英畝54.5蒲式耳，這是32年來的最高水平，美國穀物產量預期、種植面積增加、龐大庫存，這三大因素給了市場佈局空頭的機會，目前農產品商品基金或投機交易資金在穀物空頭市場接近創紀錄的水平，在空頭回補價格彈升時，農民也會順勢出貨，使價格無法提供延續性，因此要翻轉整體的市場共識，除非美國天氣變化，出現不利穀物的生長環境，否則短線上仍應將面臨壓力。

(美國穀物主產區依然未有乾旱情形)