【農產品】

黃豆 : 31日CBOT黃豆期貨熱門合約(01月)上漲 0.33% 至 994.50美分。

小麥 : 31日CBOT小麥期貨熱門合約(12月)下跌 0.48% 至 570.50美分。

玉米 : 31日CBOT玉米期貨熱門合約(12月)下跌 0.18% 至 410.75美分。

【黃豆】

昨日美國農業部公佈最新出口銷售數據，截至10/24的一週，黃豆2024/25年淨銷量為227.3萬噸，較前一週成長6%、較前四週平均成長39%，主要銷售的地區依然為中國和墨西哥，10/31黃豆維持小漲平盤，主要受到豆油價格上漲的提振，但從線圖上檢視，10月黃豆受到美國收成的季節性壓力仍在，加上南美降雨改善，導致9月乾旱的天氣溢價回吐，檢視目前天氣，近期美國乾燥的氣候不太會影響美國黃豆的最終產量，但乾燥天氣導致密西西比河等運輸河道的水位偏低，造成運輸船的載貨量下降，也導致運費上升，間接提升穀物報價(些微)。根據路透社報導，中國農業部週三表示願意與俄羅斯在黃豆農業進行更密切的合作，俄羅斯農業部長也表示，農業合作是中俄雙方關係的重要元素，而中國作為全球最大的黃豆買家，目前主要進口來自南美洲和美國，如未來實現更多元化的進口管道，將減少對美國的農業依賴並影響全球黃豆報價，由於全球產區天氣預測良好，南美洲持續出現降雨和充足的陽光，未來價格走勢如要翻轉，需要全球非常強烈的黃豆需求，或是南美洲產區天氣出現變化。

(南美洲豐沛降雨，緩解乾旱擔憂)

(黃豆日線)

【小麥】

美國農業部公佈最新的出口銷售數據，10/18至10/24的一週，美國小麥出口量為24.4萬噸，創下年度新低，較前一週下降12%、較前四週平均下降37%，而2024/25年淨銷量為41.1萬噸，較前一週下降23%、較前四週平均下降14%，為銷售較為不佳的一週，部分原因為10月強勢的美元降低了美國的出口競爭力，資料顯示阿爾及利亞在本週的國際招標中訂購了1760萬蒲式耳的小麥，這些小麥應該來自黑海地區等較低出口報價的出口國。目前美國的乾燥天氣有助於美國黃豆和玉米的收成，但阻礙了冬小麥的播種並損害了作物生長情形，因此本週公佈的作物評級不佳，市場擔憂美國小麥會帶著較差的狀態進入冬眠，同時市場也持續關注歐洲、俄羅斯和烏克蘭的播種天氣，以及阿根廷、澳洲的收成情形，俄羅斯顧問公司SovEcon目前預計該國小麥出口量為4590萬噸，較先前的預測4760萬噸下降170萬噸，為近三年來的最低水準，主因為今年異常的氣候造成產量大幅的下降，但該地區目前天氣預測本週和下週將有更多降雨，緩解9月的乾旱問題。

儘管小麥從9月的漲勢放緩，但全球對小麥的需求仍然強勁，中國、埃及等主要進口國依然依賴穩定的小麥供給來滿足國內的糧食需求，另一影響全球小麥報價的重要原因來自黑海地區的地緣政治，烏克蘭盡力在保持糧食的穩定出口以確保賺取外匯收入，但黑海港口持續面臨飛彈的威脅，糧食船和倉庫遭受襲擊就容易導致穀物價格的上漲，因此儘管全球產區天氣有所改善，但許多要素仍提供小麥價格一定支撐，目前小麥資訊上多空夾雜，因此操作上需留意價格走勢的轉折。

(小麥日線)

【玉米】

近期玉米價格漲跌互見，呈現價格下跌時，全球買家願意介入，但推升價格後又會受到基本面衝擊而下跌的態勢，和黃豆相同，美國加速的收成和南美週產區天氣的好轉，仍然成為玉米價格上漲時的阻力，但近三個月玉米價格始終在400美元附近存在強力買盤，加上各國對未來玉米乙醇的需求仍是重要的支撐要素，今年美國玉米的出口檢定和銷售量，大幅優於去年水平，2024/25年度整體的出口銷售速度良好，因此在價格上，玉米仍然相對黃豆和小麥來得強勢，目前各國買家都利用季節性收穫的低價擴大遠期訂購，但由於農民考量到生產成本，因此在價格上有所防備，加上週三的美國能源部報告也顯示，截至10/25當週，乙醇日均產量為108.2萬桶，創下10週以來的新高，由於美國玉米近4成都用在生產乙醇，因此在生質能源需求強勁的基本面下，投機基金的經理人不願大幅放空，目前投機基金的未平倉合約依然維持在淨多單。

(玉米日線)

(近期投機基金淨持倉數據顯示，黃豆空單在9月價格開始下跌後恢復增加空單部位，小麥則是維持今年以來正常空單水平，而玉米目前籌碼偏多，前幾個月佈局的空單大多已經回補。)