【數據公佈】

2/12 01:00 美國農業部公佈WASDE月報

2/13 20:00 巴西CONAB公佈月報

【農產品】

黃豆 : 10日CBOT黃豆期貨合約(03月)平盤 0.00% 至 1049.25美分。

小麥 : 10日CBOT小麥期貨合約(03月)下跌 0.56% 至 579.25美分。

玉米 : 10日CBOT玉米期貨合約(03月)上漲 0.82% 至 491.50美分。

最新的天氣預測顯示，阿根廷產區將迎來更多雨水，緩解前幾週的乾旱擔憂，而巴西中部和北部的降雨強度減弱，有利農民收成黃豆後播種二期玉米，二期玉米佔巴西總產量的75%，如果大雨導致黃豆收成進度落後，將影響後續玉米的播種時程，本週三美國農業部將公佈2月WASDE月報、週四巴西CONAB也將更新穀物產量預估，市場關注兩國是否因為近期的天氣威脅而下調產量預測。本次報告關注是否調整阿根廷的黃豆、玉米產量，由於前幾週過分乾燥的土壤濕度，預估產量將下滑，相反的，根據阿根廷布宜諾斯艾利斯穀物交易所的預測，阿根廷小麥收成可能達到1860萬噸，高於美國農業部1月預估的1750萬噸，但市場的焦點更放在黑海地區的小麥前景，作為小麥最大出口國的俄羅斯，顧問公司SovEcon下調該國小麥產量至7870萬噸，為2021年以後的最低產量預估，原因為天氣威脅加上黑海戰爭持續，農業勞動力持續缺工，也影響對於農作物的照顧，由於目前冬季積雪較少，整體覆蓋範圍和深度將是關鍵，如果積雪不足，容易導致本該冬眠的小麥面臨外露或是繼續生長的擔憂，同時指出農作物生長狀況糟糕，因此天氣仍成為小麥價格的支撐。

2/10美國農業部公布出口檢定數據，截至2/6的一週，美國黃豆出口檢定量為104.2萬噸，低於去年同期的134.2萬噸，但年度檢定量3523萬噸依然優於去年的3078萬噸，而玉米則是2308萬噸，速度也優於去年同期的1721萬噸，墨西哥和日本仍為玉米主要買家，檢視CFTC的數據，投機基金對玉米的看漲情緒為近三年來的最高水平，目前仍在增持玉米多單，也反映玉米作為生質能源乙醇的需求和強勁的出口銷售數據，美國玉米乙醇的日均產量仍維持在創紀錄的高點，加上阿根廷的玉米出口占全球近20%，每當阿根廷發生乾旱問題時，就容易推升市場擔憂。

目前全球貿易戰的擔憂仍在，2/10美國總統川普簽屬行政命令，宣佈所有進口至美國的鋼鐵和鋁徵收25%關稅，同時表示相關要求沒有例外和豁免，後續可能陸續公佈其他產業和國家，令市場擔憂影響層面擴大，2018年時中國針對美國穀物實施報復性關稅，受到出口競爭力下降影響，黃豆、玉米分別下跌近20%和10%，而美國小麥則是因為出口地發散和全球市佔率占比較低，受到的衝擊較小，因此近期操作上需留意各國的報復清單是否包含農產品(尤其是中國)，農產品占美國對外出口商品的約10%，受到的貿易衝擊不容小覷。

(黃豆日線)

(玉米日線)

 (小麥日線)

(大型投機基金，增持玉米、黃豆多單)