【黃金】

川普週一宣布，對加、墨進口產品的關稅仍將如期在30天寬限期結束後生效，並計劃收緊對中國半導體出口的限制，市場對貿易摩擦的擔憂升級，美國經濟評議會(The Conference Board)週二公布的消費者信心指數在2月大幅下滑，創2021年8月以來最大單月跌幅，顯示美國消費者信心明顯轉弱，美股週二僅道瓊上漲0.37%，標普下跌0.47%，那指下跌1.35%，費半大跌2.29%，美元指數則跌0.3%至106.308，美兩年債、十年債殖利率雙雙明顯下滑，交易面通膨預期大降，實質利率走低；市場震盪加劇，但漲多的黃金引發獲利了結賣壓，金價(紐約4月期貨合約)週二大跌1.5%至2918.8美元/盎司，電子盤反彈0.45%。

川普的關稅政策與經濟數據的疲弱，讓市場對經濟前景擔憂陡然竄高，不過，在股市大跌之際，漲多的黃金卻被調節，週二大跌，雖然電子盤反彈，但黃金去年下半年以來漲約20%，獲利了結賣單可能持續，短線可稍作觀察、再決定操作方向。

黃金 紐約期貨 4月合約 (單位：美元/盎司；2025/4/28到期)

【銅】

川普週一宣布，對加、墨進口產品的關稅仍將如期在30天寬限期結束後生效，並計劃收緊對中國半導體出口的限制，市場對貿易摩擦的擔憂升級，美國經濟評議會(The Conference Board)週二公布的消費者信心指數在2月大幅下滑，創2021年8月以來最大單月跌幅，顯示美國消費者信心明顯轉弱，美股週二僅道瓊上漲0.37%，標普下跌0.47%，那指下跌1.35%，費半大跌2.29%，美元指數則跌0.3%至106.308，美兩年債、十年債殖利率雙雙明顯下滑；受到川普關稅及經濟數據疲弱的影響，銅價(紐約期貨5月份合約)週一小跌0.79%至45275，但川普指示商務部調查銅關稅，電子盤大漲3.9%至47045。

川普的關稅政策以及美國疲弱的經濟數據，讓市場擔憂全球經濟全景，加上中國刺激政策也未落低，銅價週二雖然只是小跌，但盤中高點47065，收盤45275，上影線長達1790，主要還是因為川普總統終於點名相關部會研究銅關稅，原本期待的利多終於有所進展，於此樂觀看待銅價後市。

註：COMEX期銅報價為美元/磅，惟其基數過低，不易於圖示，故Bloomberg加以100之乘數(即美分/磅) 、交易所與看盤軟體加以10000之成數以利呈現。

銅 紐約期貨 5月合約 (單位：美分/磅；2025/5/28到期換約)

※ 紐約銅與倫敦銅期貨價差

資料來源：Bloomberg；群益期貨整理

倫敦銅期貨價格走勢圖