【黃金】

聯準會最新FOMC會議決議出爐，維持指標利率不變，仍預期今年將降息兩次，受川普關稅戰不確定性的影響，預測2025年GDP成長放緩、通膨上升，同時將於4月起放緩縮表速度，鮑爾記者會上指出，美經濟整體強勁，出現嚴重的衰退可能性仍然不大，聯準會處於「能夠降息、或按兵不動」的限制性狀態；聯準會決議與鮑爾的談話舒緩了市場的緊張與擔憂，道瓊、標普分漲0.92%、1.08%，那指大漲1.41%，費半收高0.99%，美元指數小漲0.2%至103.428，美兩年債、十年債殖利率走低，交易面通膨預期走高，實質利率大降；不過，金價(紐約4月期貨合約)週三幾無變動、收於3041.2美元/盎司，電子盤上漲0.61%。

聯準會的決議與預測(GDP下修、通膨上修)多數符合市場預期，不過，4月份開始放緩縮表速度卻優於市場預期，顯示聯準會態度仍偏鴿派，雖然週三金價無變動，但電子盤上漲，且實體金需求仍暢旺，故對黃金期貨後市持續樂觀。

黃金 紐約期貨 4月合約 (單位：美元/盎司；2025/4/28到期)

紐約期交所黃金庫存

紐約期交所黃金庫存每日變動量 (近六個月)

【銅】

聯準會最新FOMC會議決議出爐，維持指標利率不變，仍預期今年將降息兩次，受川普關稅戰不確定性的影響，預測2025年GDP成長放緩、通膨上升，同時將於4月起放緩縮表速度，鮑爾記者會上指出，美經濟整體強勁，出現嚴重的衰退可能性仍然不大，聯準會處於「能夠降息、或按兵不動」的限制性狀態；聯準會決議與鮑爾的談話舒緩了市場的緊張與擔憂，道瓊、標普分漲0.92%、1.08%，那指大漲1.41%，費半收高0.99%，美元指數小漲0.2%至103.428，美兩年債、十年債殖利率走低，不過，銅市主要還是反映銅關稅已宣布、未上路的漲價期待，銅價(紐約期貨5月份合約)週三再漲1.66%至51000，電子盤續漲0.4%。

已宣布、未上路的銅關稅持續帶動美國銅價上漲，不過，雖然紐約與倫敦銅期貨再度拉開，但倫敦銅期貨價格也在上揚，加上中國冶煉廠似有因歲修而減產的消息傳出，中國銅供應可能短缺，銅價上漲更添一基本面利多，此外，美元也不復以往之強勢，因此維持銅期貨後市樂觀的看法不變。

註：COMEX期銅報價為美元/磅，惟其基數過低，不易於圖示，故Bloomberg加以100之乘數(即美分/磅) 、交易所與看盤軟體加以10000之成數以利呈現。

銅 紐約期貨 5月合約 (單位：美分/磅；2025/5/28到期換約)

紐約期交所銅庫存

紐約銅與倫敦銅期貨價差

倫敦銅期貨價格走勢圖