【恆生/滬指/A50】

在美國總統川普宣布對中國關稅提高到125%後，知情人士透露，中國高層領導人準備在周四舉行會議，討論額外經濟刺激措施，同時「國家隊」的入市也為市場信心提供了支撐，恆生指數週四收高2.06%至20681.78點，科技股表現強勁，京東健康、金蝶軟件分漲8.15%、8.01%，表現最佳，此外，新能源汽車和有色金屬概念股也有表現，恆生科技指數則漲2.66%至4813.74點，恆生科技期貨(4月合約)大漲3.19%至4820點，電子盤小漲0.08%；據《彭博》周四報導，不願透露姓名人士表示，此場臨時會議將重點討論房市、消費者支出和技術創新的支持措施，消息人士還稱，金融監管機關等政府機構也會開會，商討刺激經濟和穩定市場的措施，受此激勵，滬深300指數週四上漲1.31%至3735.12點，原材料、電信業務、可選消費、信息技術等四類股漲逾2%，富時A50指數(現貨)收高12871.72點，富士康工業互聯漲9.98%、表現最佳，國電南瑞下跌2.5%、表現最差，富時A50期貨(4月合約)收高0.6%至12780點，電子盤轉跌0.44%。

面對川普總統將對中關稅提高至125%，中國政府立刻召開臨時會議，討論加碼刺激政策，因此陸港股週四都有好表現，不過，週四晚，白宮公布備忘錄，川普政府對中國的關稅徵收已經達到至少145%，包括125%的對等關稅，還有川普今年針對中國進口商品徵收的20%關稅，此消息再度打擊市場對美中貿易前景的信心，美股週四回吐週三漲幅、全數暴跌。回到操作策略上，富時A50期貨大幅震盪，但中國政府態度積極，後市應還有可為，看法仍偏樂觀；恆生科技期貨週四波動也劇烈，不過，同樣在政策期待下，恆生科技期貨後市看法也還是偏向樂觀。

富時中國A50期貨4月合約 (XUJ5) (4/29/2025 到期)

富時A50指數 (現貨)

滬深300股價指數 

香港恆生指數 

香港恆生科技指數

香港恆生科技期貨3月合約 (HCTJ5)

※ 補充：〈美對等關稅〉中國商務部： 談判大門敞開 戰則奉陪到底

在美國總統川普週三(4/9日)宣布，將對中國商品的關稅進一步調升至125%後，中國商務部與外交部於週四(4/10日)舉行例行記者會，針對美國的關稅行動表達強烈不滿與堅決反制的立場。中國商務部發言人在記者會上明確指出，美國近期以各種藉口對包括中國在內的所有貿易夥伴濫施關稅，此舉嚴重侵犯中方企業的正當權益，並嚴重衝擊全球經濟秩序的穩定，中方對此表示強烈譴責與堅決反對。商務部稱，面對美國的「霸凌關稅」，中國強調將堅定不移地推進高水平對外開放，走好自己的道路，以自身的穩定發展為全球經濟注入更多確定性。對外界關注的中美是否將展開談判以解決關稅爭端，商務部發言人重申，中方的立場是明確且一貫的，即「談，大門敞開；打，中方也將奉陪到底」。發言人強調，對話必須建立在相互尊重的基礎上，以平等的方式進行。

資料來源：鉅亨網；群益期貨整理

※ 補充：川普對中國徵收總關稅達145% 強硬立場持續

美國總統川普對中國的關稅徵收已經達到至少145%，遠高於多數經濟學家所認為可能重創美中貿易的臨界值，這一總額顯示出美中貿易戰的持續升級。根據白宮周四(4/10日)公布的一份備忘錄，這些高額關稅包括125%的對等關稅，目的在於縮小美國對中國的貿易逆差，還有川普今年針對中國進口商品徵收的20%關稅，後者是針對中國走私芬太尼的反制措施。面對美國對全球第二大經濟體祭出的關稅攻勢，全球金融市場反應劇烈，市場從先前的短暫樂觀情緒轉為再次恐慌，顯示投資人對貿易局勢惡化深感不安。

川普政府的最新關稅政策表明，貿易戰的緊張局勢依然在加劇。這些關稅的實施源於美中兩國在貿易協議上的長期分歧，特別是在智慧財產權保護、市場准入等問題上。隨著這些懲罰性關稅的存在，市場的不確定性達到新高，並對全球金融市場造成負面影響。值得注意的是，川普的新政策也針對原本未課稅的小額包裹進行徵稅，這可能對美國消費者產生直接影響，尤其是從中國電商如Temu和SheIn購買商品的買家。根據新規定，價格在800美元以下的商品將被課徵高達120%的稅率，遠高於原先預計的90%。此外，自5月2日至6月1日之間入境美國的郵政包裹，將面臨每件100美元的固定關稅，高於原訂的75美元；而自6月1日起，這一費用將再提高至每件200美元，超出先前宣布的150美元。

川普政府此舉凸顯對中國的強硬立場，並強調他希望通過增加關稅壓力來迫使中國在貿易談判中做出更多讓步。儘管川普最近宣布將暫停對部分貿易夥伴徵收更高關稅，但他對中國的態度依然強硬。這些高額關稅的徵收被視為川普政府加大對中國施壓的手段，尤其是在貿易赤字、技術轉讓以及智慧財產權保護等領域。隨著美中貿易爭端持續升級，全球經濟也面臨越來越大的不確定性。

專家指出，這些關稅可能會對全球供應鏈造成嚴重影響，並可能抑制全球經濟成長。儘管如此，川普政府仍然堅持其貿易政策，認為這是推動中國改變貿易行為的必要手段。整體來看，川普對中國的高額關稅是其貿易政策的重要組成部分，這也顯示出他對中國的強硬立場不會輕易改變。隨著貿易戰的升級，未來幾個月內，全球市場可能會面臨更多波動和挑戰。

資料來源：鉅亨網；群益期貨整理

中國本週(4/7至4/13)公布經濟數據

※ 補充：通貨緊縮持續！中國3月CPI下降0.1%

最新數據顯示，中國3月消費者物價指數(CPI)年降0.1%，第二個月陷入通縮，生產者物價指數(PPI)也下降2.5%。中國國家統計局周四(4/10日)公布的數據顯示，3月CPI月降0.4%，年降0.1%，降幅較2月的0.7%明顯收窄。核心CPI明顯回升，年升0.5%。3月PPI月降0.4%，年降2.5%。國家統計局城市司首席統計師董莉娟表示，從邊際變化看，提振消費需求等政策效應進一步顯現，核心CPI明顯回升，供需結構有所改善，物價出現一些積極變化。不過，《彭博》指出，雖然春節在年初推高了物價，但美中關係緊張演變為針鋒相對的關稅戰，通貨緊縮風險也隨之升高。如果出口商將部分商品轉移到中國市場，或其他面臨美國關稅上調的國家將產品轉至中國，中國的物價可能會面臨進一步下行的壓力。美國總統川普在台灣時間周四凌晨宣布，由於北京「缺乏尊重」，對中國進口產品的關稅將提高至125%。美國政府在台灣時間周三中午起對中國課徵104%關稅，中方當天強硬反擊，宣布原產於美國的所有進口商品的加徵關稅稅率，由34%提高至84%。中共中央政治局常委、中國國務院總理李強周三主持經濟形勢專家和企業家座談會，聽取對當前經濟形勢和下一步經濟工作的建議，強調要根據形勢需要及時推出新增量政策。

資料來源：鉅亨網；群益期貨整理

中國下週(4/14至4/20)公布經濟數據