20210901【農產品貴金屬】

颶風艾達關閉港口影響農產品出口

市場關注ADP、非農數據黃金價格高檔震盪

【投資看法】

黃金短線反彈中期仍偏空

黃豆玉米小麥中期趨勢偏多

【09/01事件】

重磅預告：9/11凌晨0點公佈9月WASDE報告

【農產品】

因颶風關閉港口，加上其並沒有對農產品造成過多的影響，導致出口受到影響，從而導致拋售壓力，農產品價格短線走弱。

農業部公布出口檢查數據，黃豆出口檢查37.7萬噸，高於預期10~30萬噸，前一周修正為24萬噸；玉米出口檢查56.23萬噸，前一周修正後為74.5萬噸；小麥出口檢查31.7萬噸，不及40~67.5萬噸的預期，前一周為72.9萬噸。

距離2020/21年度結束僅剩下不久時間，數據顯示美國USDA似乎高估了玉米出口5000萬英斗，黃豆高估了3500萬英斗，颶風來到許多港口關閉又影響到出口進度。

農業部公布作物評級報告，玉米良好以上維持在60%，與上周持平，去年則為62%，近年平均為64%；黃豆良好以上為56%，亦與上周持平，去年水平為66%，平均為64%。

黃豆：

Advanced Trading, Inc. 的一位知名顧問報告稱，美國黃豆產量估計穩定在50.0 bpa（與USDA相同）並且從偏差轉向“中性”。Allendale估計美國大豆產量為50.14 bpa。

玉米：

Advanced Trading, Inc. 的一位知名顧問報告稱，他對本周美國玉米平均產量的估計保持不變，為每英畝175.5蒲式耳 (bpa)。這個數字比8月NASS的174.6高0.9，現在在收割前保持中性。根據艾倫代爾數據將美國玉米產量定為176.3 bpa，甚至高於上述數字。彭博社的一項調查顯示，7月份用於乙醇生產的玉米為4.49億蒲式耳，比一年前增加。

小麥：

小麥截至 8 月 29 日，美國春小麥已收穫 88%，高於每年這個時候 77% 的五年平均水平。同樣在今天，加拿大統計局報告稱，由於加拿大西部地區的高溫和乾旱，本季小麥產量潛力大幅下降。該集團預計硬質小麥產量前景較2020年下降39%，至近400萬噸 (MMT)，春小麥產量前景下降38%，至16.10 MMT。總產量約2290萬噸，高於市場平均預測2260萬噸，但低於農業部預測的2400萬噸。

時間接近中西部的收成，持續的降雨預測使貿易商感到2021年產量水平的下行風險比2-3週前所擔心的要小。市場需要看到大量新的出口購買興趣才能在短期內扭轉走勢。

整體來看，中國需求似有恢復跡象，生豬價格在官方繼續購買豬肉當儲備利多下開始反彈，

加上第三季底到第四季通常是農產品出口銷售旺季，價格下方有所支撐，如今又有新的反聖嬰加持，維持偏多看待。然而近期對農業部單產數據的不信任，以及對中國需求放緩的擔憂，農產品價格低檔持續整理，尚未出現轉強跡象。

黃豆：

玉米：

小麥：

【貴金屬黃金】

8月消費者信心從7月修正後的125.1下滑至113.8，跌到6個月低點；8月芝加哥PMI較7月下滑，從73.4降至66.8。經濟數據不佳，支撐黃金價格在1800~1830之間整理。目前黃金走勢維持上升軌道，不過這個軌道上下空間並不大，市場等待即將公布的ADP、非農數據。

今晚將公布8月ADP數據，預期63.8萬人，前期33萬人；9/3公布8月非農業就業人口，預期75萬人，前期94.3萬人。從今天的數據預期來看，對黃金會帶來莫大壓力。(若數據不如預期預期黃金會上漲再度來挑戰1832，但市場主要關注在非農，因此反彈後仍會拉回震盪)。