20210920【農產品貴金屬】

天候乾燥有利收割農產品價格承壓

消費信心回升黃金繼續拉回

【投資看法】

黃金中期仍偏空

黃豆玉米小麥低檔測底逐步走升 

【09/20事件】

出口檢查數據

【農產品】

農產品上週五價格承受壓力，因 9 月接下來天氣是乾燥溫暖的天氣，將導致新作收成順利且快速，且產量預期提升，給價格帶來壓力，並且抵銷了農業部確認再向中國銷售 13.2 萬噸黃豆的利多。

IHS Markit Agribusiness 提供了對 2021 年美國玉米產量的新估計，為 150.46 億蒲式耳。這略高於美國農業部 9 月估計的 149.96 億蒲式耳。該組織還估計收穫面積將達到 8533.5 萬英畝，平均單產為每英畝 176.3 蒲式耳。

IHS Markit Agribusiness 估計，2022 年美國全麥種植面積將同比增長 3.3%，達到 4850 萬英畝。該估計假設有 3475.5 萬英畝冬小麥、1180 萬英畝春小麥和 195 萬英畝硬粒小麥。

需求端部分，中國豬糧比跌到 5 以下，中國啟動護盤機制，豬價開始回穩，但是離反彈回到重新獲利仍有一些水準，目前中國生豬供給仍大，需求要恢復可能還要一兩個月的時間，短期因為豬價還沒開始獲利，農產品價格預期頂多溫和墊高，必須要到年底反聖嬰發酵才有機會開始出現象向的上漲行情。

黃豆：

玉米：

小麥：

【貴金屬黃金】

美國公佈 8 月零售銷售數據意外高於預期，9 月密西根消費者信心初值 71，不及預期 72，較8 月 70.3 稍微拉升，但由於物價上漲因素，徘徊在 10 年低點。市場認為本周宣布縮減購債的機率上升，因此美元走升往 93.2 邁進，美債利率也開始再近期走升，黃金承受壓力，繼續沿著盤跌軌道走低。

黃金的技術指標位於低檔，隨時都有可能會出現反彈，盤跌軌道下緣支撐約莫在 1733~1735附近，市場正等待 9 月 FOMC 是否宣布縮減購債(目前市場預期 9 月暗示，11 月宣布)，一旦宣布黃金將繼續下跌往 1700 邁進，暗示卻不宣布將因指標偏低下跌後出現急拉的利空出盡走勢，在此必須要提防。

整體來看，即使黃金因技術性反彈，但中期趨勢仍是偏空，繼續偏空看待。