20210930【農產品貴金屬】

10/1凌晨0點公布農產品季度報告

前瞻數據顯示庫存吃緊偏多

【投資看法】

黃金中期仍偏空

黃豆玉米小麥低檔測底逐步走升 

【09/30事件】

出口銷售報告(晚上八點半)

重磅預告：10/1凌晨0點公布農產品季度庫存報告

【農產品】

10/1凌晨0點將公布季度庫存報告，由於前瞻數據偏多，市場提前押注多方推升價格。

在過去兩年經驗，USDA在玉米庫存報告中拋出了200多萬蒲式耳的看漲利多，在黃豆庫存報中拋出了50多萬蒲式耳的看漲利多。由於預計結轉庫存相當緊張，無論是豆類還是玉米都無法承受庫存的意外損失，因此押註明天的報告會繳出利多的交易者不在少數

EIA週報顯示，過去一周的乙醇產量每天下降12000桶，至914,000桶。儘管產量略有下降，但全國乙醇庫存實際上增加了100,000桶。目前還沒有關於EPA何時正式發布2020、2021和 2022年生物燃料預測的消息，但由於沒有安排正式會議，這些數字可能會在任何一天發布。由於油價近期高漲，估計即使下調也不會太多，利空可能會淡化。

【USDA季度庫存報告前瞻】根據路透調查：

①   預計2021年9月美國黃豆季度庫存平均值為1.74億蒲式耳，预期區間為1.45-2.02億蒲式耳，2021年6月為7.67億蒲式耳，去年同期為5.25億蒲式耳。

②   預計2021年9月玉米季度庫存平均值為11.55億蒲式耳，预期區間為9.98-12.52億蒲式耳，2021年6月為41.12億蒲式耳，去年同期為19.19億蒲式耳。

③   預計2021年9月美國小麥季度庫存平均值為18.52億蒲式耳，预期區間為17.75-19.98億蒲式耳，2021年6月為8.44億蒲式耳，2020年9月為21.58億蒲式耳。

分析師認為玉米庫存處於八年低點，大豆庫存處於七年低點。目前的前瞻數據將比上季、去年同期還要低，數據整體偏利多來解讀。

黃豆：

玉米：

小麥：

【咖啡】

上周末天候預報咖啡種植地區會出現降雨，結果來的是降雨加上冰雹，咖啡價格也因此衝到接近200美分。由於咖啡樹大部分還沒有開花，因此估計對產量影響有限。

基本面來看，未來的乾旱程度、雨季降雨多寡仍是咖啡產量的關鍵，而近期巴西將迎來降雨，對價格將會是壓力。我們預期咖啡可能會拉回，等待指標修正，天候再度出現異常再擇機會推薦。

【貴金屬黃金】

投資人對聯準會 (Fed)11月開始縮減購債的預期轉濃，並預測可能在2022年底升息，即使華府陷入舉債上限僵局也未受影響，美元再度走強，Fed將敲響貨幣政策正常化的第一槍，讓美國脫離零利率區間繼續向上，黃金則繼續向下尋求支撐。

即使聯準會主席鮑爾近期提到通膨壓力是持續的，但是縮減購債預期升高壓著黃金，短期很難有出現上漲的走勢，加上美元正在升值趨勢上，黃金繼續往下測低的看法未變，我們預期10月將還有低點，不排除可能會創今年以來新低。