20211012【農產品貴金屬】

13日凌晨0點公布WASDE報告

預期黃豆玉米數據偏空小麥偏多

【投資看法】

黃金中期仍偏空

黃豆震盪偏空；玉米震盪盤底

小麥震盪走升

【10/12事件】

10/12出口檢查數據(晚上11點)

10/13凌晨0點10月WASDE報告

10/13凌晨4點作物進度報告

【農產品】

本週開始農產品價格大多走低，因為交易商在明天早上美國農業部的世界農業供需估計報告之前完成了平倉。

巴西部分，巴西諮詢公司AgRural估計到10月7日，該國2021/22年度的黃豆種植已完成 10%，而去年同期為3%。上週巴西大部分地區降雨，這有利於在已經提前播種的地區進行田間工作，也允許在生產者等待更好的濕度條件的地區開始播種。除非發生任何災難，巴西本季的大豆產量可能會創下歷史新高。截至10月7日，巴西2021/22年度的玉米種植率為 38%，高於一周前的33%，略低於去年的 39%。

俄羅斯1月至8月的小麥出口總量為7.097億蒲式耳，略低於去年的速度。俄羅斯諮詢公司 Sovecon略微下調了對該國2021年小麥產量的估計，將其調至27.74億蒲式耳。Sovecon還下調了對今年烏克蘭小麥產量的估計，目前為14.11億蒲式耳。

更新農產品公司FarmFutures對WASDE報告看法，黃豆預計產量會增加4100萬英斗，單位產量從50.6增加到51.1BPA；玉米產量略降2300萬英斗，單位產量從176.3降低到176BPA。期末庫存方面，黃豆玉米預期庫存將會增加，其中黃豆將增加1.15億英斗幅度較大，小麥庫存則是降低3900萬英斗。

10月WASDE前瞻指引(彭博)：

黃豆預期產量、期末庫存、單位產量都會增加，因此前瞻數據偏空。

玉米因10/1季度庫存報告增加，導致本次前瞻庫存會略為增加，但因天候關係產量、單位產量會下降，整體較為中性。

小麥因季度庫存下修，因此本次庫存預期會減少，全球庫存則會減少超過200萬噸，前瞻數據偏多。

整體就兩個地方的數據來看，黃豆玉米依舊偏空，小麥偏多。

黃豆：

玉米：

小麥：

【貴金屬黃金】

非農數據不如預期但是細節仍改善，因此11月宣布Taper機率依舊維持高檔；近期能源價格持續走升，通膨風險升高，進一步推升金屬價格，市場避險資金流向美元，壓低黃金價格。

比特幣再度走強突破5萬關卡之上，漲勢還沒停歇，總總跡象來看，皆不利於黃金，我們維持黃金10月將持續探低的看法。