美國北方種植區天氣預報轉差

黃豆價格創下今年以來收盤新高

【近期事件】

5/28凌晨3:30公佈CFTC持倉報告

【農產品】

小麥：

昨日公佈的小麥出口數據不佳，盤中雖受美股大漲帶動上漲，但尾盤仍下跌，七月份芝加哥小麥期貨終場下跌0.54%至每英斗1,142美分，徘徊在20日均線附近游走。

5/13-5/19，2021/22年度小麥出口銷量僅2,300公噸，2022/23年度作物銷量246,300公噸，合計248,600公噸，位於市場預期的中間偏下，市場預期範圍在10-50公噸之間。

儘管俄羅斯昨天同意建立人道走廊，允許烏克蘭穀物貨物安全通過俄羅斯在黑海的海上封鎖，但專家們質疑俄羅斯在這些談判中的誠意。聯合國斡旋的協定將釋放被困在的烏克蘭的糧食供應，以換取未經制裁的俄羅斯和白俄羅斯的化肥出口。

聯合國秘書長在過去一週裡就俄羅斯、烏克蘭、土耳其、美國、和歐盟之間的協定進行了談判。但俄羅斯為這項協議也訂了特別的條件，不允許任何西方護送人員陪同烏克蘭穀物貨物。

路透社今天早上發表的一份報告稱，就目前而言，俄羅斯似乎掌握了所有的底牌。如果要交換穀物，其實很可能是為了交換更多的東西。

俄羅斯預計將在今年夏天收穫來自蘇聯解體30多年有記錄以來最多的小麥作物，因此，在俄羅斯要求其小麥作物進一步進入市場之前，可能會持續推遲人道走廊的談判，而俄羅斯則可以解決全球糧食安全問題為由，以高價賣出穀物。

春小麥種植進度從一週前的39%上升到49%，僅增長了10%，遠低於56%的平均市場預期，也遠低於2021年93%和五年平均水準83%。由於天氣問題，明尼蘇達州和北達科他州的種植進度持續落後。冬小麥良率提高了1%達28%，符合市場預期。28%的作物被評為良好至優良，但仍是20年來新低。另外32%的作物被評為一般，其餘40%被評為差或非常差。

短線價格波動受各國出口限制及產區氣候變化影響較大。出口限制影響各國對於全球小麥供應的擔憂，產區氣候影響小麥生長進一步影響產量。長線來說，全球庫存仍處於相對低檔。

玉米：

昨日公佈的玉米出口銷售數據遠低於市場預期，盤中雖受美股大漲帶動上漲，但尾盤仍下跌，七月份芝加哥玉米期貨終場下跌1.13%至每英斗763.50美分，創近期新低。

5/13-5/19，2021/22年度玉米出口銷量僅151,600公噸，創下2021/22年度最低點；2022/23年度作物銷量僅增加58,300公噸，總量僅209,900公噸，遠低於市場預期的低標30萬公噸。

玉米出口前景也使美國玉米價格繼續承壓，因為週二中國和巴西之間宣佈的一項協定可能會大幅減少中國對美國玉米的購買。而在進行任何交易之前，巴西和中國仍需要就轉基因穀物的貿易達成協定。中國已經從巴西購買了轉基因黃豆，並且已經預訂了巴西玉米的出口，直到9月。因此，這個障礙可能純粹是表面上的，因為現在看來中國似乎很可能會同意巴西提出的任何形式的生物技術協定。

截至5月22日，玉米種植進度已完成72%，比一週前進展了23%，比68%的平均市場預估高出四個百分點。然而，今年的進度仍然明顯慢於2021年89%以及五年平均水準79%。

德國商業銀行分析師表示，這次的數據可以緩解種植進度延遲可能導致的產量不足，以及在最後轉向種植黃豆的擔憂。

然而，對玉米的產量仍然有所隱憂。中西部上游的種植進度依然停滯不前，本週在北達科他州和明尼蘇達州的報告中繼續出現明顯的延誤，北達科他州甚至只種植了20%。即使兩個州原本都計劃減少玉米的種植面積（與去年相比，明尼蘇達州今年春天將減少最多600,000英畝），但預計這兩個州合計仍約佔2022年美國玉米作物的13%。

五月份WASDE報告多空交雜，短線上玉米雖因播種延遲導致單產下降、產量低於預期，但產量減少、價格上升，導致玉米需求大減，庫存高於預期。不過長線來說，2022/23年度全球玉米產量預計減少2,973萬噸，但需求僅減少1,218萬噸，供需缺口將擴大。

黃豆：

黃豆受惠於北達科他州種植進度的延遲，北部主要種植區最新天氣預報再度轉為多雨濕冷，再加上美股大漲的刺激，激勵七月份芝加哥黃豆期貨收盤大漲2.66%至每英斗1,725.75美分，創下今年以來收盤新高。

5/13-5/19，2021/22年度黃豆出口銷量較上週下降63%，至276,800公噸；2022/23年度作物銷售貢獻了443,000公噸，總計719,800公噸，位於市場預期的中間偏下，市場預期範圍在20-140萬公噸之間。

截至5月22日，黃豆種植進度進展了20%，達到50%，略高於49%的平均市場預估，但仍遠低於去年的73%，比五年平均水準低5%。與玉米類似，儘管上週在中心地帶地區的種植面積強勁增長，但中西部上游地區繼續拉低全國平均水準。

五月份WASDE報告多空交雜，雖然2022/23年度黃豆種植面積與產量皆高於預期，但2021/22年度需求依然強勁、全球庫存低於預期。不過長線來說，2022/23年度全球產量增加4,397萬噸，需求卻只增加1,556萬噸，供需缺口減少、庫存增加恐將導致2022/23年度黃豆轉為供過於求。